中國放寬外資A股禁售期 從3年縮短為12個月

中國放寬外資A股禁售期(圖:AFP)
中國放寬外資A股禁售期(圖:AFP)

未來外資對中國企業做出戰略投資時,禁止轉讓期將會由先前的 3 年改為 12 個月。近來外資除了逢低加碼 A 股,另一個積極買入的目標就是中國國債。

為了增加外資投資意願,中國商務部計畫放寬外國投資人持股禁售期規定,由原先規定的三年調整為 12 個月內不得轉讓。並計畫降低外國投資人的資產規模,放寬為實有資產總額不低於 5000 萬美元或管理實有資產總額不低於 3 億美元,先前的要求分別為 1 億及 5 億美元,希望增加外資流入速度。不過今日 A 股並未受到太大激勵,持續在平盤上下震盪,截至午盤報 2868.15 點,跌 0.9 點或 0.03%。

中國近來向外資大幅放寬市場准入,不過除了 A 股,外資今年上半年也在大買中國國債。根據統計,外國來華證券投資跨境資金淨流入年增 2 倍。

值得注意的是,1-6 月份境外機構累計增持人民幣債券共人民幣 3984 億元,其中國債佔人民幣 3088 億元,佔今年上半年國債增量的 81%。中央結算公司數據顯示,截至 2018 年 6 月底,境外機構持有 9152 億元中國國債,年增足足一倍。

外資這輪之所以大買中國國債,一大原因是為了避險,尤其中美貿易戰是宏觀經濟的重要負面因素,加上 A 股大跌、信用債接連違約、P2P 倒債頻傳、房市不確定性大,讓資金紛紛流向國債市場。另一大原因在於,外資認為中國在經濟趨緩下,勢必會放鬆貨幣政策。

今年 1 月以來,中國 10 年期國債走勢強勁,從 91 漲到 96 上下,漲幅近 6%。

中國 10 年期國債走勢 (圖自新浪財經)
中國 10 年期國債走勢 (圖自新浪財經)

至於下半年,中國國債還能買嗎?由於下半年中國還可能再降準,銀行間市場資金充裕。利率債(包含國債)可能步入牛市階段,短端利率恐加速向下。包括海通證券首席分析師姜超、海清 FICC 頻道全球首席經濟學家鄧海清等紛紛看好債券牛市。


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