【大行報告】工商國際：全球復甦：以空間換時間

工商國際發表報告，評論環球經濟：

 “一時之強弱在力，千古之勝負在理。”2018年二季度，全球地緣政治博弈愈加複雜，大類資產價格幾經跌宕，全球市場對複蘇前景的疑慮日漸加重。7月17日日，IMF發布最新經濟預測，凸顯當前全球經濟的兩大特徵。第一，全球復甦基調不變。雖然部分國家的預期增速下調，但是2018年全球經濟和新興市場的預期增速均保持穩定，短期擾動不改復甦大勢。第二，短期下行風險上升。石油價格上漲，美元收益率抬升和全球貿易緊張局勢短期內難以消解，將在復甦基調中產生擾動風險。兩者交疊之下，該行認為，全球復甦將切換至“空間換時間”的新狀態：雖然復甦節奏略有放緩，但是本輪復甦的持續期有望延長基於這一新狀態，權益類資產，大宗商品的長期表現預計將更為出色。在新興市場，新經濟和穩定性的交匯點上，投資者有望覓得更優質投資機遇。

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