美經濟一支獨秀 但雙赤字加壓 估美元漲勢不會持久

美元。(鉅亨網資料照)
美元。(鉅亨網資料照)

投資市場在創新高、各種政經事件干擾下震盪走過上半年。鉅亨基金交易平台指出,今年以來,全球主要國家製造業採購經理人指數都出現滑落,只有美國逆勢成長,美國經濟雖一支獨秀,但在雙赤字壓力下,預期美元的漲勢不會延續太久。

儘管以美國為首的全球經濟仍在復甦階段,但各市場的復甦強度不一,但美國貿易戰的啟動,讓所有投資人繃緊神經,除了基本面,消息面也主導今年市場表現,進入第 3 季,鉅亨基金平台建議,投資人除了追求報酬外,也要納入能穩定波動的資產,包括具有股息保護的高股息基金、投資分散的平衡基金都可以列為衛星投資,並搭配仍具投資價值的新興市場股債。

鉅亨基金交易平台指出,今年以來,全球主要國家製造業採購經理人指數都出現滑落,只有美國逆勢成長,較亮眼的經濟數據是短期美元轉強的原因,但美國長期面臨經常帳赤字與財政赤字,雙赤字壓力下,預期美元的漲勢不會延續太久。再從基本面來看,美國未來 12 個月的預估獲利年增率將近 2 成,強勁的企業獲利,將對股市帶來有力支撐,而美國的企業獲利年增率預估也遠勝於歐洲、日本等區域國家 11% 及 7% 的水準,美股相關投資仍是接下來布局的重點。

鉅亨基金交易平台針對新興市場表示,新興市場國家眾多,但各國經濟體質強弱不一,且有甚大的差距,隨著全球景氣復甦接近尾聲,新興市場中面臨大額財政赤字及經常帳赤字的國家最危險,投資布局上需尤其謹慎。以國內投資人最關注的中國市場來看,近期走跌影響投資人信心,但可留意的是,匯率穩定、大量外匯儲備、經常帳盈餘,讓中國有較大的貨幣及財政政策操作空間,下半年可望略微放鬆資金閘門以刺激經濟,中國股市小幅上漲機率高。

債券投資上,儘管美國公債面臨價格下跌風險,但做為資產配置核心,美國公債仍有持有的必要。至於風險性債券方面,高收益債組成的企業債務償付能力優於過去兩年,加上銀行貸款標準依然寬鬆,高收債違約機率低,跌深後可擇機布局。

新興市場債方面,新興市場多國匯率大幅貶值,引起資本外逃隱憂,多國央行升息以對抗匯率貶勢,升息將為新興市場主權債券價格帶來下跌的壓力,儘管新興市場債券價格不夠便宜,但新興市場匯率潛在升值幅度仍高,加上美元指數貶值趨勢仍未結束,當地貨幣計價新興市場債券仍有投資價值。
 

 


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