聚焦A港股，搭配境內債，智取中國長線增值機會

今年以來中國股債市出現較大波動，國內投信新發行的中國基金，已再進化為股債兼具的超進化版本。由於陸股由瘋牛行情轉換到慢牛行情的震盪走勢，投資人既期待又怕受傷害，中國純股基金已無法滿足投資人需求，對中國有興趣的投資人，此時更要聚焦中國 A 股與高息港股，並適當配置中國境內債券，透過股票和債券雙重收益，以持盈保泰的投資組合，智取中國長線增值機會。

近期，本公司挾「中國股債收益專家」招商基金公司，今年再度結合權益團隊的投資專長，以管理規模近 1000 億人民幣的成熟豐富投資經驗，推出國內第一檔在 A 股正式入摩後，聚焦中國 A 股及港股高息，同時透過債券通納入中國境內國債及國開債，嚴控風險的「日盛中國豐收平衡基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)」，同步掌握入息收益及資本利得之雙重機會，預計 7 月 16 日展開募集。

日盛中國豐收平衡基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券) 經理人黃昱仁表示，近期中國股市波動相當大，主要原因有二，第一是企業債違約數量較往年增加，主要受信用緊縮及市場資金偏緊影響，隨政府對市場投放流動性及定向降準，將大幅紓緩企業債違約風險; 第二則是中美貿易摩擦所帶來的不確定性，尤其是川普表態將持續提高對中國的進口關稅，但目前對於實質影響仍十分有限，7/6 起雙方將各針對 340 億美元商品加徵關稅，這對兩國 GDP 增速影響都不到 0.3%，投資人應理性看待市場波動，以目前上證本益比 13 倍、滬深 300 指數 12 倍來看，估值已位於歷史底部區，加上中國經濟增長穩健，這給了價值型投資人參與 A 股很好的機會。

黃昱仁指出，今年以來，受美債利率上漲、中美貿易爭端等因素的影響，全球權益市場波動加劇，A 股也不例外的經歷了一番調整，今年以來至 6/22 已下跌了 13%，讓投資人不敢大肆進場，然而，從中國政府放寬資金的利好政策來看，中國股市仍具上漲潛力，在承擔相當風險下，股債均衡配置的平衡型基金將是最有效率的投資組合。黃昱仁認為，瞄準開放紅利，國際資金搶灘布局，從 A 股納入 MSCI 的影響來看，從年初至今北上資金累計同比增速 50% 左右，外資持股比例也逐步加大，未來隨著中國資本市場對外開放步伐的加快及經濟增速的提質換擋，A 股有望吸引更多的外資資金的進入。

招商基金國際部總監白海峰指出，整體上風險在近期得到了集中釋放，下半年是很好的中長期建倉時點。在行業與投資標的選擇上，大盤優於小盤，價值優於成長。需更加關注風險點，包括貿易摩擦風險、流動性風險、企業動能轉換等，持續關注看好的板塊，必須消費與部分可選消費、優質成長股、醫藥生物、龍頭地產公司、商貿零售與休閒服務等。

基金經金管會同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書中，投資人可至本公司網站 (https://www.jsfunds.com.tw) 及基金銷售機構索取，或至公開資訊觀測站 (http://mops.twse.com.tw) 中查詢。本基金有相當比重投資於非投資等級之高收益債券及轉換公司債，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。另外，非投資等級之轉換公司債，除承受高收益債券之風險外，亦包含標的股票市場價格波動所產生與既定轉換價格間折溢價的波動、發行公司出現財務危機無法給付本息時的信用風險及成交量不足之流動性風險。投資於基金受益憑證部分，可能涉及重複收取經理費。本基金運用境外機構投資者 (QFII)、滬港通、深港通及債券通管道投資大陸地區有價證券，投資人須留意中國市場特定政治、經濟、市場、股價波動性與稅務規定等投資風險，其可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，或產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響。基金以大陸合格境外機構投資者 (QFII) 所取得額度參與投資，基於 QFII 投資額度及資金匯出入管制之特定因素，經理公司保留婉拒或暫停受理基金申購或買回申請之權利。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去績效亦不代表未來績效之保證。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金非存款或保險，故無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人不負任何法律責任。投資人如欲進行投資，應自行判斷投資標的、投資風險，承擔投資損益結果，不應將本資料引為投資之唯一依據。本文內容非經本公司同意請勿為任何重製、轉載、散布、改作等侵害智慧財產權或其他權利之行為。【日盛證券投資信託股份有限公司 獨立經營管理】