【鐘國忠專欄】台股下半年類股操作必知法則!

台股 Q2 在大漲又大跌中又將 Q1 上漲吐回一部分，如果您以為較大盤強勢類股數也因此減少，則您可能想法會是錯的，因為強勢類股數竟然不減反增!

(一)    上半年台股漲幅仍高於銀行定存

轉眼間，今年上半年已過去了，在面對下半年走勢前，相信有多數投資人目前應該很難展出笑容，因為上半年 (H1) 台股漲幅從 Q1 約 2.6%，降到剩為 1.82%，雖是如此，但也仍優於定存，因為年化報酬率約 3.64%。如果您上半年獲利能打敗銀行定存與大盤，則恭喜您的投資功力不錯! 而您如果的成績是跟大盤或定存報酬率相當，則也算是免強及格，因為在大盤上下波動如此大情況之下，能有如此成績也屬不易。但如果是不及銀行定存，甚至於大幅虧錢，則可能要檢視這上半年哪裡出問題? 是盲目追高殺低? 還是到處聽明牌，而這些明牌是否又常是不賺錢者?

(二)    去年低基期類股仍是選股方向

正因為難操作，因此類股方向選擇很重要，筆者曾在去年 12 月初預期 107 年分析類股選擇中的漲跌幅做一個追蹤分析，同時也在 Q1 作後續追蹤分析，經過上半年後，我們再一起來分析台股類股變化:

直接先講結論：雖然 Q2 台股走勢變化大，但較大盤強勢類股卻從 Q1 的七大類擴增至九大類。去年大漲類股，今年持續表現更弱! 從原先三大類股降為剩下二大類股。相反地，去年表現落後類股，愈來愈多類股轉強，從 Q1 的四大類股增加至七大類股 (參看附表二)，換言之，下半年類股選擇持續以低基期為主! 以下將分析從 Q1 到 Q2 的變化，分析內容如下:

1. 去年比大盤強類股：如前所述，此部分強勢類股數又較 Q1 少一大類股，食品股仍持續維持強勢，但電子類與電機類股卻反而轉為比大盤弱，這也可能是多數人認為台股應走勢不強的原因，主要是這二大類股，過去常是市場最關注的重點類股。而此次電器電纜類卻從 Q1 比大盤弱勢轉為比大盤強，此部分較為特別，而這部分或許跟銅價走揚等因素有關，但去年走強類股要持續走強整體分析仍是較不易。

2. 去年比大盤弱勢類股：曾如去年 12 月初曾提到，這部分在 2018 年當中較有機會超越大盤，Q1 較大盤強類股中，包括百貨類、塑膠類、化學生技醫療與營建類等四大類，經過 Q2 之後，這四大類股依然維持比大盤強勢，當大盤至 Q2 上半年累計漲幅縮小時，這四大類股漲幅卻持續擴大，同時百貨類股 17.22% 漲幅為所有類股中第一! 因此台股並不是只有電子類股可操作。至於 Q2 新增走強類股包括有金融保險、水泥類與紡織纖維類股，如果與前所述的類股一起分析，此部分又跟原物料較有相關，而水泥類上半年漲幅 14.06% 也大躍進至主要類股中的第 2 名。

整體而言，下半年指數操作空間將會愈來愈難，除了中美貿易戰之外，當然全球資金漸縮減效應，可預期難度會再增加，但如果從 Q2 類股變化中可窺出，類股方向選對，操作上仍然有機會提高獲利，下半年建議仍是低基期類股中尋找的勝算機率會較高!