【鐘國忠專欄】台股贏家的必備策略：離外資遠一點！

既然外資在賣台股，那就盡量不要碰這些個股，如此將可增加操作獲利機會！

一、外資回頭大買台股機會低

今年以來，台股走勢迄今很明顯是上櫃優於上市，上櫃指數今年迄今上漲約 5%，上市指數則上漲約 2%，其中上櫃指數近日還創下今年新高點。而二者差距的最主要原因在於外資調節力道，外資至 5 月底共賣超台股上市約 1788 億元，上櫃則約 81 億元。投資人今年如要在股票操作獲利原本就相當不易，但今年如要當贏家，則勢必要有一個操作策略，那就是離外資遠一點！

誠如之前曾提過，外資去年在萬點以上買進的部位早已跑光了，今年外資除了農曆年前還曾小買一段時間之外，農曆年後就一路賣到底，既然外資都在賣，那就少碰外資持股！投資人一定納悶，外資會不會馬上回心轉意？個人認為機率不大，因為如果要大部位買超，早就在先前 10500 點以下低檔區買進，但先前低檔位置都在賣，目前愈到 11000 點附近，外資豈會大買台股，那不就是符合市場所謂追高殺低？預期頂多偶爾小買台股，既然如此，台股也會因此而呈現區間整理。

二、外資會調節那些個股？

可肯定的是，既然外資都在賣股，投資人如進場買外資相關個股，就有可能被外資調節而不易獲利，而這部份有 4 點投資人得留意：

1. 外資高持股比率：外資如果要賣台股提錢，當然首要對象就是賣高持股比率個股，除了方便可賣股提領較多金額以外，另外一點就是因其長期持有，所以外資持有的成本相當低；甚至於未來還有部分外資可能因除權息稅負考量而降低持股，故此部分短期間仍觀察即可，投資人不妨可等到更合理的價位時再逢低撿便宜。然而此部分操作想法最是最難調整，因為這些高持股都是以往您耳熟能詳的好公司。不是這些公司營運不好，問題是今年以來這些被外資調節個股，有些跌幅都不小，甚至於還股價頻頻破底，除非您口袋很深，否則不要跟外資對作！截至目前為止，相對於非電子類股，電子類更偏向被調節。

2. 長時間在賣個股：時序已經過 5 個月，如果您所投資個股自年初以來外資都在調節，當然不用考慮就得先適當減碼。但有時外資也會逢低再買進而讓您不知所措，建議如果 5 個月當中，賣超月份有超過 3 個月以上，如此則建議可先適當調節因應。

3. 個股跌破年線：年線是代表近一年市場持有的平均成本，目前大盤還高於年線時，您所投資個股若跌破年線，則表示近一年持有者都虧錢套牢，對外資而言，如果這些公司若競爭力還不強，可想而知，外資未來賣超調節的意願也應該不低。

4. 個股業績營收或獲利衰退 2 成以上：對於業績衰退公司而言，本來外資就會較沒興趣，除非公司開始出現轉機。至於為何是 2 成以上，主要考量有些公司其旺季或許在下半年，當下半年旺季到來或有機會業績跟上；當然如果現在累計營收也比去年大幅衰退 2 成以上，那成長難度也會不小，因此逢高也應該適當減碼，不然外資早晚也是會來調節。

整體而言，買股操作策略每年都會因時、事、物等而有不同策略，如果投資人今年要有較好操作獲利，看樣子減少買進『外資調節的個股』至少是一個重要策略，當然外資如果才剛開始買進布局一些成長股，則投資人當然可作為持股參考，因此適當了解外資動向，將會是今年要獲利一個相當重要的策略！