【大行報告】大摩：渣打(02888-HK)首季收入疲弱 予減持評級

摩根士丹利發表報告指，渣打(02888-HK)首季收入按年升7%，以固定匯率計算，收入僅升5%，較公司早前指引的雙位數增長為低。

該行預期，與第一季相比，渣打第二季收入表現將更艱巨，因為融資環境更嚴峻及市場活動放緩。此外，公司首季撥備前營業利潤按年僅升14%，低過大摩預期的18%。

大摩預計，渣打股本回報率將繼續受壓，因為撥備前營業利潤復甦需時；雖然預期收入將逐漸上升，但仍較其他大型銀行緩慢。同時，由于收入疲弱，加上公司控制成本，料收入增長與支出增長差(jaws)需持續提升，才可令股本回報接近8%水平。該行給予渣打「減持」評級，目标價700便士，即相當于約74.75港元。

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