【大行報告】瑞信下調維達(03331-HK)目标價至15元 評級中性

瑞信研究報告指出，維達國際(03331-HK)去年盈利按年跌5%，遜該行預期，紙漿成本壓力仍是最大憂慮，因去年相關成本上升41%，目前仍然處于上升周期。該行下調維達2018及2019年每股盈測分别13.4%及8.1%，目标價相應由15.3元降至15元，維持評級「中性」。

該行指，集團去年收入錄得按年8.5%的自然增長，尤其第四季，增長達9.1%，主因銷量增長強勁，價格亦提升介乎4%至5%。加上，去年為慶祝上市十周年，派息比率增至36.1%。但瑞信指，由于原材料價格上升，其盈利能力比率下降，毛利率按年跌兩個百分點至29.7%。

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