【大行報告】交銀：中場賭收推動盈利上行 看好銀娛和金沙

交銀國際發表博彩業研究報告指，估計六家營運商于2017年第4季度的稅息折舊及攤銷前利潤環比增長0%至8%，鑒于4季度中場的總博彩收入強勁，預期中場主導的營運商將會帶來驚喜。

然而，行業2018年EV/EBITDA升至16.7倍，反映投資者一直持樂觀態度，該倍數為2014年以來最高水平。該行估計股價已預期18財年總博彩收入20%的同比增幅。由于内地持續去杠杆可能導緻流動性收緊，交銀認為18年賭收大增的市場預期能否兌現是言之尚早。

該行看好銀河娛樂(00027-HK)，基于公司的2018年EV/EBITDA隻有16.2倍，或僅較曆史平均水平高1.0個标準差。亦看好金沙中國(01928-HK)，原因是預期該股的中場總博彩收入會令盈利有更大的上行空間。

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