經濟學人：投資者需要關注的四件事

新浪財經訊 北京時間3月15日下午消息，據《經濟學人》，美國2月非農就業人數增加了29.5萬，失業率降至5.5%，這讓投資者對美國經濟狀況感到放心，同時也引發了對美聯儲何時升息的擔憂。

但全球經濟狀況如何呢？有四件事需要投資者關注，首先是央行貨幣政策方向。美聯儲或在考慮升息，但很多央行一直在降息，印度和波蘭剛剛加入這一行列。這不表示應對全球復甦持有信心。第二是國債收益率，歐元區10年國債收益率目前接近日本的水平，在0.38%左右，美國國債收益率在G7國家中最高，為2.2%。當然，有人會稱，國債收益率受到了央行的操縱，盡管美聯儲和英國央行削減或退出了QE。第三和第四是大宗商品價格和波羅的海乾散貨指數，兩者2008-2009年金融危機期間和近期雙雙下跌，但后者的跌幅更大，近期觸及30年最低水平。

有人會預計兩者會有某種程度的關聯，畢竟，大宗商品就是需要船舶運輸。當然，這些指數受到供需平衡的驅動。大宗商品市場運作略有滯后，開發新油田和礦山需要時間，因此風險是，額外供應上市前價格或已經下跌了。船運運作滯后更多，因為船主需要對上升的大宗商品需求做出回應。新航運訂單在2012-2013年增長了兩倍多。但施加影響的不僅僅是供給，WTO已經下調了全球貿易增長預期。

馬士基航運負責人近期談及全球貿易增長放緩時稱，

“歐洲經濟仍不景氣。巴西、俄羅斯和中國：這三大經濟體曾經是增長的主要驅動因素，當前則不是。唯一的亮點是美國，但美國僅僅是還好，而非不錯。”

人們不應該對波羅的海乾散貨指數做過度解讀：其長期波動情況顯示，不能作為經濟領先指標。分析人士指出，在某種情況下，其下跌升至是好消息。然而，該指數下行也不意味經濟將繁榮。另一個領先指標，韓國出口2月同比下滑3.4% 。

最大的問題是，低油價和降息是否會提振經濟，還是僅僅為需求乏力的象徵。股市顯然傾向好的解釋。(谷雲)