【大行報告】廣發：2018或是2005 風口向中盤漂移

廣發證券研究報告指出，2017年臨近結束，主要指數的權重股呈現牛氣沖天的表象，但更多的中小盤個股不斷創新低，截止至2017年12月1日，剔除新股後共計2094隻股票下跌，占比75%，剩下702隻股票上漲，僅占比25%。

從市場主要市場表現上看，上證50指數上漲24%，中證100指數上漲29%，滬深300指數上漲21%，而中證200、中證500以及1000指數漲跌幅分别為7%、1%、-15%。從主要市場指數的表現中可以看出，全市場3000多隻股票，市值最大的100家在上漲，其餘的在橫盤，更多的是在下跌，而且跌幅還不小，超過-20%的有1258家。

從宏觀數據定量看，當前時點宏觀數據表現與曆史2004年底宏觀數據表現相關性最高，明年風格可能類似2005。參考2005年，2018年仍將是中大盤股行情，并且相對最優板塊向中市值偏移，中證500指數覆蓋最全。若時間周期角度看，明年為2005年話，意味着中大市值行情仍再延續兩年，并且2018年是波動較大的一年，2019年出現全面牛市的可能性較大。

其他風格上，估值方面，建議優選低PB板塊，曆史17年中大部分都是比較好的，投資無論何時應該避開高PB風險區。成長性方面，選擇穩健成長公司，即三年主營業務收入增長率較高同時增長率波動較低的标的。動量反轉風格，或者說該追漲還是抄底? 2018年傾向于在中盤股票中尋找超跌标的。高低價股，偏向低價股，但影響因素不強。

風險提示：風格演繹規律基于曆史數據統計得到，市場表現受諸多因素影響，市場環境變化時，注意模型失效風險。

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