【大行報告】匯豐研究降利标(00787-HK)目标價至0.7元
※來源:財華社

匯豐研究發表報告表示,利标品牌(00787-HK)股價自11月中公布上半年度業績以來下跌18%,相信與市場擔憂公司現金流及盈利能力有關。盡管新品牌將于下半年帶來貢獻,惟利潤率及資本需求仍為最大隐憂,下調目标價由1元至0.7元,評級則維持「持有」。利标上半年營運溢利按年跌1.5個百分點至0.8%,相信是因品牌攤銷折舊及員工成本所緻,同時亦因高庫存,令營運現金流由2.58億美元降至2,900萬元。

該行又指,預期下半年兩個新品牌,包括BCBG及Bebe將貢獻約9%收入,管理層認為零售商延期購貨時間,及GBG將增加新品牌,故對下半年銷售有信心。不過,該行對其盈利能力及提升資本的能力看淡,因其新品牌針對男女裝,更聚焦零售及面臨款式過時的風險,資産負債表壓力亦更大。

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