學不乖！新債券天王：Fed恐太早升息 金價將飆20%

Jeffrey Gundlach (圖:DoubleLine官網)

新債券天王 DoubleLine Capital 執行長 Jeffrey Gundlach 週二 (10 日) 警告，美國聯準會 (Fed) 若在今年中就調升基準利率，之後將被迫再度降息，並顯示未從其他國家央行犯下的錯誤學到教訓。他並批評全球各國央行爭相加碼寬鬆貨幣政策的遊戲，終將會瓦解。

Gundlach 於投資人說明會上表示，Fed 執意要參與宛如 blockhead 的遊戲，亦即一種輪流堆積木的遊戲，越堆越高看誰最後放的積木造成整個塔崩潰。他指出，全球央行都一同祭出許多錯縱複雜的貨幣政策，但「最終這個塔將無法繼續站立」。

Gundlach 說，全球央行積極的貨幣寬鬆政策已將利率進一步拉低，歐洲許多地區及日本的許多 2 年期及 5 年期債券殖利率正朝向負值前進；他認為美國 10 年期公債殖利率也較可能會跌破 2%，而非朝 3% 上漲。

Gundlach 指出，債市的原則只看供需，而從附表來看，部分國家淨發售債券已跌入負值，顯示央行買公債的速度已超越發債速度，使得各處維持低利率。不過他提醒，短時間通貨膨漲雖不是問題，但 4、5 年後就可能會是。他還看好黃金價格今年可能大漲 20% 飆回每盎司 1400 美元，因為債券殖利率低落。