【林洸興專欄】拉妮娜來了,農產品投資正是時候

(圖:AFP)
(圖:AFP)

澳洲氣象局在 12 月上旬正式宣布,拉妮娜現象正式出現。距離 2012 年嚴重的乾旱已經有 6 年了,預計從今年冬天開始到明年夏天,沉寂已久的農產品投資,將會是 2018 年上半年的投資重點。

拉妮娜就是反聖嬰現象,過去平均每 10 年會發生一次到兩次,發生時會有嚴寒與酷暑,同時會造成亞洲多雨、美洲乾旱 (台灣颱風多)。這現象正在成型當中,圖一是美國最新的乾旱地圖,輕微乾旱已佔了 1/3,不過五大湖附近的穀物種植帶尚未受到嚴重影響,且美國農產品剛收成,距離明年 4 月播種期還遙遠,因此穀物的價格目前依然相當溫和。

圖一:
圖一:美國 12 月乾旱地圖

拉妮娜的預估與判斷,科學界以 SOI (Southern Oscillation Index) 指數作為評估標準。這指數偵測祕魯外海的海水溫度 VS 正常值的差異,數值偏低 = 拉妮娜,偏高 = 厄尼諾 (聖嬰現象)。從美國氣象局的圖像來看,拉妮娜的發展已經十分明顯 (圖二),而科學界的平均預測值,預估將維持在低點至春節前後。如果一月之後科學界持續將明年春天後 SOI 指數預估值下調至 - 1 以下,2012 年的乾旱與農產品大多頭就可能重演。

圖二:赤道附近海水溫度圖
圖二:赤道附近海水溫度圖
圖三:SOI指數各機構預測值 (負值越深=拉妮娜越嚴重)
圖三:SOI 指數各機構預測值 (負值越深 = 拉妮娜越嚴重)

整個農產品全球的供需在過去 10 年來有極大的改變,由於新興國家經濟增長,中國一年進口的黃豆已經高達 9000 萬公噸,印度的食用油與養殖飼料需求也在增長,這些需求增長大幅依賴巴西擴大種植。因此在 2014 年時南美產出的黃豆數量,首度超越美國。

也就是說亞洲大量需求與拉美大量種植黃豆,今年算是史上首度遇到拉妮娜現象!根據過去經驗,南美洲在拉妮娜背景下也會乾旱,但乾旱造成的衝擊到底有多大?投資人是相當陌生的。

當前多數的美國農產品期貨都還在低檔,但是中國的農產品期貨已經開始出現略強於美盤的狀況,預計這是原油上漲造成散裝海運運費上揚效應,只要拉妮娜效應持續,農產品走多趨勢應該會變得越來越明顯。

在這樣的背景下,基金投資的朋友,選擇農糧基金,或是美國 ETF:MOO,應該都是明年上半年不錯的投資目標,至於能投資個股的朋友們,選擇一些散裝航運企業,預計也會有賺年前紅包財的機會。


外匯最前線 | 林洸興

曾於券商、期貨、銀行任職,熟悉股票、期貨、外匯、基金....等金融商品;亦於大學擔任講師。目前旅外授課,持續傳授獨門理財心法於普羅大眾。

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