挖掘Q3季報的黑馬股

【撰文／張文赫】

加權指數靠著金融股奮力一再創波段新高，多頭重新展握發球權。或許會有很多投資人會認為，大盤漲到金融股可能就是行情結束前的徵兆，因為 2015 年 4 月底攻萬點時，就是靠著金融股連續大漲，隨後崩盤到 7200 點。但仔細看 OTC，2015 年當時 OTC 早已經領先大盤轉弱，如今還持續大漲創下波段新高 151.57 點，將挑戰 2014 年的高點 155.42 點，現階段選股不選市，挖掘明星小股搭上 OTC 大漲的風車才是王道，別忘了現在進入長達 4 個月的財報空窗期，除了題材外，剛揭曉的 Q3 財報就格外重要，業績股會是市場的大焦點，因此本期精選 50 檔 Q3 獲利大幅成長的個股給投資人作參考。

外資大買的傳產成長股

油價從低檔反彈上來，帶動了二線塑化族群 Q3 的獲利，國喬 (1312)7 月以來 SM 平均現貨較 Q2 明顯轉佳，中國華東 SM 庫存偏低、青島鹼業 50 萬噸新產能將遞延開出，因此 Q3 SM 優於預期。ABS 近期庫存回補需求佳，長線則有中國家電下鄉換機需求，據統計數字，中國 1～6 月 ABS 累積表觀消費量為 244.36 萬噸，YOY 19.7％，其中空調產業需求最為強勁，成本端，因丁二烯報價維持低檔，現貨利差擴大，獲利來到近年新高，Q3 EPS 1.35 元，季增 513％年增 114％，外資大買創下波段新高 28.2 元。聯成 (1313) 本業受惠報價上揚，Q3 業外處分華夏 (1305) 的投資收益及股利入帳，使 Q3 EPS 跳升到 1.1 元，季增 423.8％年增 400％，外資本波大買，股價也創下波段新高 17.9 元。

股價位階還在低檔的和桐 (1714) 更有比較空間，明年公司將大舉增加產能，中國大陸磺化產品年產能 60 萬噸，明年將擴增至 70 萬噸，加計委外代工 20 萬噸，合計年產能 90 萬噸。磺化產品為清潔用品上游原料，在中國大陸廠生產，去年下半年並與四川當地廠商合作，生產洗衣粉半成品，外銷東南亞國家；台灣廠產品也外銷東南亞，包括客製化正烷屬烴產品、環保溶劑、乾洗油、工業切削用油品、橡膠產業降黏劑等。而直鏈烷基苯 (LAB) 年產能 35 萬噸，全球市占率 9.01％，排名第 2，僅次於西班牙石化的年產能 56 萬噸，市占率 14.42％。並且公司南京老廠正在進行活化政策，配合南京市政府都市更新計畫，針對和桐南京廠規劃遷廠事宜，預計 2020 年完成遷廠前置作業，另外工廠旁有 5.6 公頃空地，現階段已跟開發商簽約，進入開發評估階段。Q3 EPS0.23 元，季增 283％年增 2200％，外資本波大幅買超，會這樣買究竟葫蘆裡賣甚麼藥？股價還在 10 元附近，淨值高達 15.9 元，股價明顯低估。

7000 點的生技股已經悄悄轉強

跌了整整 2 年的生技股，目前位皆相當於大盤 7000 點的位置，除了面板跟太陽能之外基期最低的類股，生技股能不能起死回生，以往一定要看新藥股的表現，但是因為過去新藥股屢屢讓投資人失望，甚至受傷慘重，拚本夢比的新藥股已經不是主流，真正獲利有成長才會取得市場資金的愛戴，保健食品的大江 (8436)、生展 (8279)、泛生技的日友 (8341) 都是獲利一直成長，不受生技類股整體弱勢的影響，股價皆創下歷史新高，投資生技股要回歸基本面。

除了新藥以外，許多獲利從谷底翻揚的生技股已經打出底部，友華 (4120)Q3 EPS 1.88 元，季增 51.6％年增 100％，今年靠集團旗下研發與生產見長的子公司友霖 (4166) 自行研發的降血脂新藥，將是獲利最大成長來源，友華運用公司在東協市場的銷售網絡及深耕市場的行銷經驗，陸續拓展各品項市場，其降血脂藥物今年已獲越南與菲律賓藥證申請核准，明年在營養保健品與西藥將將同步增長，營收成長可望優於今年。並且近年積極布局眼科醫療市場，已引進人工視網膜系統 (仿生眼) 至台灣，由美國 Second Sight 公司開發獨家技術，是近年眼科領域重大突破。本波外資大買，股價創下波段新高 90.4 元，雖然短線漲幅不小，但今年 EPS 將創下掛牌來新高，明年持續成長，未來挑戰歷史高點 111 元，機會甚大。

來源：《萬寶週刊》 1256 期

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