聯準會仍有望下月升息 會議紀要暴露分歧 美元大跌
鉅亨網新聞中心 2017-11-23 09:58
摘要:11 月會議紀要顯示,多位官員認為「近期」升息可能有保障;少數官員因通膨疲軟反對近期升息;官員們擔心金融失衡,一旦市場價格失控可能危及經濟。紀要發布後美元指數創逾一個月新低,離岸人民幣創本月初以來新高。
聯準會仍在升息的正軌,但不少官員認為,支持升息與否,要視是否看到通膨回升而定。
本周三公布的 11 月聯準會會議紀要顯示,多位與會者認為,假如未來得到的資訊並未改變中期內的整體經濟前景,「近期」(in the near term)升息「可能是有保障的。」
不過,少數與會官員因通膨疲軟反對近期升息,擔心升息破壞聯準會信譽。少數官員認為,應推遲升息,等到數據顯示通膨明確升向 2% 的通膨目標為止。
會議紀要顯示,大部分與會者仍相信,勞動力市場供應更緊張最終將推升通膨。但多人認為,美國通膨低於 2% 的時間有一定可能性比他們目前預計得久。數位與會者擔心,通膨數據持續疲軟可能導致長期通膨預期下降。
多位與會者表示,通膨數據繼續處於低位,即便勞動力市場吃緊也是如此,這可能不僅體現短期因素,也體現了可能更持久的形勢變化影響。其中多人擔心,長期通膨預期下行將讓(FOMC)委員會推動通膨中期回升到 2% 的挑戰更大。
11 月初聯準會 FOMC 會議一致通過不升息的決定,會議承認核心通膨疲軟,預計通膨中期會升到 2% 目標,認為雖受颶風乾擾,但美國經濟活動在穩健增長。但本月 FOMC 會議對美國經濟增長的評價比上次會議高,雖未升息,但給下月升息敞開大門。
11 月會議紀要顯示,整體而言,聯準會官員認為,美國整體薪資增幅溫和,對美國勞動力市場向好和經濟增長高於趨勢水平仍有信心。多位官員表示,美國就業處於或接近充分就業水平。
另外,聯準會官員們擔心市場「失衡」,一旦市場突然遭到打擊,價格會失控,可能危及經濟。
「鑒於資產估值高企和金融市場波動率低,多位與會者表達了對金融失衡可能累積的擔憂。他們擔心,資產價格驟然逆轉可能對經濟有破壞性影響。」
會議紀要發布後,美元跌幅擴大。美元指數刷新今年 10 月 20 日以來新低至 93.30,日內跌幅超過 0.6%。
美元兌日元跌至 111.41,創今年 9 月 20 日以來盤中新低,後跌幅繼續擴大,日內跌逾 1%。
離岸人民幣兌美元在聯準會會議紀要發布後漲超 260 點或 0.39%,刷新本月 2 日以來盤中高位至 6.6010 元。 此後漲幅進一步擴大,漲幅超過 0.4%,突破 6.60 關口至 6.5987 元。 現貨黃金漲幅擴大至 1%,刷新本月 20 日以來盤中高位至 1293.45 美元 / 盎司,後又升破 1294 美元,繼而有所回落。 美債價格和黃金一道走高。會議紀要發布約半小時後,10 年期美國國債殖利率跌破 2.32%,刷新日低至 2.319%。
雖然會議紀要顯示聯準會決策者對近期升息還有分歧,但市場對聯準會下月升息的預期未受影響。
FOMC 會議聲明公布後,芝加哥商業交易所(CME)「FedWatch」顯示,目前美國聯邦基金期貨交易市場交易者預計,聯準會 12 月會議決定升息的可能性仍為 100%,和一周前預計機率相同。
葉倫警告行動不可過激 華爾街警惕明年聯準會更激進升息
在 11 月會議紀要發布前一天,本周二聯準會主席葉倫表示,貨幣政策面臨雙重風險,收緊政策過快可能造成傷害,使通膨低於 2%,而升息過慢也有危險,或導致就業市場過熱。她說:「如果我們過快退出寬鬆政策,在極端情況下就可能會導致經濟下滑。」
本周一葉倫遞交辭呈,稱明年鮑威爾一就任聯準會主席,她就辭去 FOMC 理事職務。葉倫的任期於明年 2 月截止,按照慣例,離任的聯準會主席同時還會辭去 FOMC 理事職位。
儘管並未出乎市場意料,葉倫上述「裸退」決定仍有深遠意義。葉倫是貨幣政策立場偏鴿派的高官,她卸任令鴿派陣營官員減少,聯準會未來幾年可能更偏鷹派。
葉倫提前六年離開聯準會理事會後,理事會空缺將多達四個。這意味著,明年聯準會將迎來 1936 年以來最劇烈的領導層變化,決定權就掌握在史上最不可預測的美國總統川普手裡。
此前有分析稱,葉倫的「裸退」將讓聯準會「川普化」。葉倫的繼任者鮑威爾在政策上同葉倫大體上一脈相承,但是作為共和黨成員的鮑威爾,則更可能「聽川普的話」。
目前越來越多的華爾街投行也開始警惕,明年聯準會可能會更為激進地升息。
高盛預計聯準會明年將合計升息四次,超過了此前聯準會官員自己的預測次數。其認為,幾乎沒有跡象表明通膨屬於結構性疲軟,而且市場低估了聯準會想要限制勞動力市場過熱的決心
獨立研究機構凱投宏觀(Capital Economics)也認為明年會升息四次,理由是不管誰做聯準會主席,美國明年的核心通膨都會回歸。
『新聞來源/華爾街見聞』
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