【豐銀投顧】華爾街大師還不如華西街大姊！

昨天，有多家美國金融機構，包括大、高盛等投資機構警告: 全球投資人最早從明年初起，將面臨資產價位高、報酬率偏低的「殘酷世界」，無論是債市還是股市都可能面臨低投資報酬率時段，主因為資產價格偏高，及經濟成長依然疲弱，使報酬率低於歷史平均水準。多家機構普遍認為，八年來由於央行的貨幣政策寬鬆，且經濟成長動能良好，為投資人帶來股、債雙贏的好景，但未來好景可能不再。高盛集團預測，未來 12 個月投資美股、美債、信用及原料商品將普遍虧損，除了石油，而投資人也將趨於審慎。上面的新聞不但散見於各大媒體，也有不少財經節目討論。但筆者的反應卻只是:「又來了」！從今年初開始，就不乏有所謂「國外投資機構」看空股市的言論，其論點不外乎是「漲多了、變數多了、經濟沒那麼好…」一大堆，但幾乎沒有一次準！筆者只想請問大家:「你們當真認為華爾街的大師這麼好心眼，告訴你要跌了，請你趕快逃吧，我還沒逃，讓你們先逃」？如果您覺得沒有人會這麼好心眼，那麼答案不是呼之欲出了嗎？

全球股市為什麼會漲？說穿了就是市場上的現金太多，這跟之前美國、日本、歐洲的 QE 政策有關，只要 QE 沒有明確的開始收手，股市的多頭行情就不會變。這些所謂的華爾街大師不是不懂，但為何老是口是心非？背後的意義就很明顯了，筆者也不想多說。只想舉個例子給大家回味一下，猶記得在 2008 年 3 月份馬政府勝選，當時知名投資人羅傑斯不斷的公開說他看好台股，甚至之後還說出他不會賣掉手中的台股。當時一堆人跟著叫好，還說國際級的大師都講這麼明了，再不買台股不是笨蛋嗎？但事實上呢？台股在當年一路跌到 3955，很多人都斷頭了！跟著所謂的「華爾街大師」真的會賺錢嗎？筆者只覺得很多時候華爾街大師還比不上華西街大姊，華西街大姊至少努力奮鬥靠著一己之力生存下去，不會存心騙人、害人，但華爾街大師卻常常將自己的成功建立在欺騙他人，投資人能不小心嗎？

豐銀投顧 李世新 分析師