金九銀十最該布局的潛力股

【撰文／張文赫】

台股短線出現急跌，主要殺盤核心為蘋概股以及漲多的光學鏡頭、電動車電池等高基期電子股，而中國市場相關的個股都已經提前修正，或是才剛打出底部，水往低處流，市場資金往中概股靠攏的機會大。

金九銀十實際上是一個時間的概念，避過盛夏的酷暑，9 月和 10 月開始進入秋季時令，也是農業收穫的季節，按照人的收支消費心理，在消費、投資等費用支出方面的心情都會比較沖動，較敢於花費，家庭消費也會明顯增加，是一個隨時間季節而消費的金融概念，甚至這種消費行為會延續到雙 11 節以及年底的聖誕節，今年大陸十一長假加上中秋節，假期長達 8 天，展開「金九銀十」的黃金消費期，並且人民幣近期大幅升值，這些過去受到強勢美元、弱勢人民幣的中概股，Q3 將會有匯兌收益，為財報加分。

吃喝概念：王品、雅茗 - KY

長達 8 天的假期，吃吃喝喝是一定要的，年輕人逛街累了，買杯手搖飲喝；家族、朋友聚會訂個餐廳吃飯聊天，是金九銀十的必備品。王品 (2727) 布局中國市場許久，以品牌多樣化、增長品牌加速展店為集團營運成長引擎，效益逐漸顯現，目前中國市場成立 6 大品牌如王品牛排 69 間、西堤牛排 47 間、慕法式鐵板燒 1 間、花隱日本料理 9 間、港式料理鵝夫人 10 間、川菜蜀三味則即將上市，未來每年至少創立 2 個新品牌為目標，其中鵝夫人在上海米其林餐飲指南於 9 月 20 日發表 2018 年最新評鑑結果，鵝夫人上海莘莊店，連續兩年拿下米其林一星的殊榮，大力提升王品集團的品牌價值。

公司在 2015 年為營運谷底，EPS 僅 0.45 元，再加上經營層改組，改由陳正輝領軍，2016 年走出低潮 EPS 4.2 元，今年 H1 EPS 3.48 元，已經與去年相仿，Q1、Q2 毛利率站穩 50％大關，8 月營收 15.39 億，創 18 個月以來新高，全年 EPS 保守預估 6.8 元，股價早已領先大盤修正，從 6 月高點 225 元跌到年線 156 元，正好回測 1 年半大底頸線，因此即使大盤持續往下修正，但王品已經先跌過，並且進入金九銀十旺季，向下空間極小，反彈的空間更大。

雅茗 - KY(2726)，以餐飲銷售與加盟服務為主，旗下首要品牌「快樂檸檬 HAPPY LEMON」為外帶手搖茶飲料店，占集團營收比例約 90％，中國手搖茶飲料市占率排名第 2，營運地區主要在中國 1、2 縣城市，目前有 706 家店。集團旗下「仙蹤林」則為茶餐廳連鎖店，產品以輕食簡餐、甜點茶飲為主軸，共有 37 家店，「Tea Opal 茶閣里的貓眼石」走高單價路線，客單價約 20～32 人民幣，開設此品牌的用意不是在於提升獲利，而是因走高單價讓消費者認為雅茗的茶飲是有質感、品質，進而提升品牌價值，進一步讓一般民眾認為消費平價的快樂檸檬 HAPPY LEMON 手搖杯，也是高品質的。

「Alma」為西班牙 Tapas 餐廳，在中國第一本上海米其林指南中獲選為米其林推薦餐廳。「游香食樂 The Spiceland」和「彩茶房 freshtea」兩個品牌則與日本京王集團合資，在上海、東京各有 3 家店。公司能快速在中國崛起，就是透過區域加盟方式提升加盟業者展店速度，而「新門店整治」則是推動集團街邊店占比提升，來打破商場營運時間的限制，將有利提升集團直營店單店的營收貢獻。H1 EPS 2.67 元，7、8 月營收連續兩個月創下歷史新高，全年挑戰 6 元以上，今年 6 月股價創下歷史新高 119 元後，打底打了近 4 個月，在大盤重挫之際，股價維持在整理平台，非常抗跌，下檔半年線支撐力道強，投信一路增加持股，只要維持公司規劃的展店速度，營收勢必持續向上成長，股價若出現帶量長紅就是下一波起漲的訊號。

中國汽車買氣回溫

中國 8 月新車銷售年增 5.27％，已連續 3 個月維持年成長的走勢，累計銷售年增 4.25％，年增率及月增率都較今年 7 月增加，由於中國購置稅減半政策即將到期，金九銀十到年底前可望帶動一波購車潮。值得留意的是，8 月銷售排行第一名的是一汽大眾 18.2 萬輛，而銷量成長最大的是第五名吉利汽車 9.65 萬輛，月增 6％、年增 80％，另外新能源車的代表比亞迪，9 月份股價大漲超過 60％，這都與台灣的供應鏈息息相關。

英利 - KY(2239) 為一汽大眾的核心供應鏈，供應車身沖壓件、儀表板骨架等，營收站比約 50％，一汽大眾規畫明年 3 月推出首款 SUV，明年下半年將再有另一款 SUV 上市，未來至 2020 年至少有 7 款 SUV 車型問市。

此外，一汽大眾預計在 2018 年共推出 11 款新車，2019 年則有 12 款新品,，未來 2 年將迎來產品大年，英利作為一汽大眾主要供應鏈，未來業績持續受惠，其於客戶還包括北京奔馳、沃爾沃、吉利汽車等。今年上半年受到客戶去庫存化影響，拉貨不如預期，H1 EPS4.52 元較去年同期衰退，但下半年起，隨一汽、奧迪、吉利汽車回補庫存使英利 8 月營收顯著回升，且浙江杉盛廠接獲廣汽新能源車與柳州廠接獲通用五菱訂單，在金九銀十的旺季效應帶動下，9 月份營收有望持續走高，下半年獲利持續轉佳。股價在低檔區打出底部，突破年線反壓，外資投信皆站在買方，股價有回測年線時，會是好的布局點。

來源：《萬寶週刊》 1248 期

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