【西證國際】盤勢分析

◆ 宏觀焦點

美國股市週二個別發展，科技股反彈並且美聯儲主席耶倫發表講話表示需要繼續逐步加息。道瓊斯指數下跌 0.1% 至 22,284 點；標準普爾指數基本持平於 2,497 點；納斯達克指數上升 0.2% 至 6,380 點。

油價週二下跌，紐約 11 月期油下跌 0.7% 至每桶 51.88 美元。API 於盤後公佈上週美國原油庫存意外減少。金價下跌，因受耶倫講話打壓，紐約 12 月期金下跌 0.7% 至每盎司 1,301.7 美元。

香港和內地股市週二上升。油價造好，中海油（883.HK）、中石油（857.HK）及中石化（386.HK） 股價分別上升 4.0%、3.5% 及 1.7%；香港零售股獲? 商看好，六福（590.HK）及 I.T（999.HK） 股價分別上升 7.6% 及 6.9%；內地消費股普遍逆市下跌。個股方面，比亞迪（1211.HK）繼續獲? 商看好，股價上升 11.6%。恒生指數微升至 27,513 點，國企指數上升 0.5% 至 10,968 點，香港股市成交金額減少 12.5% 至 971 億港元。上證綜合指數上升 0.1% 至 3,344 點，滬深兩市成交金額減少 13.3% 至 4,026 億元人民幣。

◆ 行業及公司新聞

◇ 中華汽車（26.HK）發佈 2017 財年（截止 6 月 30 日）業績，營業額（租金收入）同比下跌 10.8% 至 8,170 萬港元（主要由英國收入減少 27.2%），但由於投資物業重估盈餘按年上升 1.5 億港元、應佔合營企業盈利同比增加 1.1 億港元（主要為投資物業重估盈餘）、及財務收入按年增加 4,131 萬港元（匯兌收益轉虧為盈），股東應佔溢利 6.3 億港元，同比大增 79.7%。建議派發末期股息每股 0.1 港元及特別股息每股 1.5 港元，現價相當於 7.4 倍 2017 財年市盈率、0.6 倍 2017 財年市賬率、股息率為 2.9%。

◇ 卓能（131.HK）發佈 2017 財年（截止 6 月 30 日）業績，收入同比急增 35.7 倍至 16.8 億港元（主要受惠於物業銷售收入 16.4 億港元），但由於投資物業公允收益按年大減 11.4 億港元，稅前溢利僅同比上升 3.5%。然而，所得稅支出按年減少，股東應佔溢利 4.4 億港元，同比增長 39.7%。建議派發末期股息每股 13.5 港仙，按年增加 22.7%。現價相當於 5.9 倍 2017 財年市盈率、0.5 倍 2017 財年市賬率、股息率為 4.0%。

◇ 恒和珠寶（513.HK）發佈 2017 財年（截止 6 月 30 日）業績，收益同比上升 13.5% 至 6.3 億港元（主要受惠於銷售發展中物業收益），而同時由於應佔合營企業業績扭虧為盈（主要為投資物業公平值變動收益）錄得 1.2 億港元，公司成功扭虧為盈錄得股東應佔溢利 9,831 萬港元（去年虧損 1.8 億港元）。現價相當於 8.1 倍 2017 財年市盈率。

◇ 聯合醫務（722.HK）發佈 2017 財年（截止 6 月 30 日）業績，收入同比上升 12.7% 至 5.1 億港元，受惠於其他收入及收益按年大增 4,514 萬港元（主要為出售附屬公司收益及重估合資公司權益之收益），股東應佔溢利同比急升 5.6 倍至 4,409 萬港元（此前盈利預喜為增加約 600%）。建議派發末期股息每股 2.2 港仙，按年增加 10%。現價相當於 31.6 倍 2017 財年市盈率。

◇ 天溢森美（756.HK）發佈 2017 財年（截止 6 月 30 日）業績，收入 6.0 億元人民幣，同比增加 4.0%，因毛利率下跌 6.2 個百分點至 35.1%，毛利按年減少 11.6% 至 2.1 億元人民幣；受惠於減去銷售成本後的生物資產及衍生金融工具的公允值變動收益大幅增加（惟被融資成本增加部分抵消），股東應佔溢利錄得 6,748 萬元人民幣，按年上升 7.3%。下半年業績較上半年不佳。建議派發末期股息維持每股 1.5 港仙。現價相當於 19.6 倍 2017 財年市盈率。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)