Q4基金怎布局？ 羅際夫：可優先選擇體質較好的新興市場

針對第 4 季投資展望，基金達人羅際夫今 (26) 日指出，美國聯準會 (Fed) 將於 10 月縮表、年底可能升息、歐洲何時宣布減買債券，以及北韓地緣政治情勢這類非經濟因素等，都是投資基金前要觀望的重點，他建議，目前空手的投資人要慎選股票基金，可優先考慮新興市場，至於債券基金可選擇處於降息循環且經濟較好的地區。

鉅亨網與瑞銀共同合辦的「25 萬美金 翻滾億萬財富系列講座」，今天舉行第 1 場活動，邀請瑞銀台灣區財富管理董事總經理張凌雲與基金達人羅際夫擔任講者，分享第 4 季投資展望。

羅際夫指出，若要於第 4 季進場投資基金，必須注意 Fed 縮表對市場的影響。他認為，雖然許多人認為縮表影響不大，但市場本來是寬鬆的環境，突然開始緊縮，怎麼可能沒有影響？另外，市場目前 7 成預期年底前將會升息，也需要多加留意，因為這兩件事不僅影響美國，也會影響全世界。

除了美國市場外，羅際夫表示，歐洲市場沒那麼快升息，但會減少購買債券的金額，須留意歐洲何時宣布減買債券；中國市場方面，十九大將於 10 月 18 日展開，可視十九大後釋出的政策，決定投資中國的布局選擇，目前中國經濟恢復比想像中好，「我自己對中國的看法是偏樂觀的。」而在經濟因素之外，對於北韓地緣政治情勢發展這類非經濟因素，也得多注意事件發展對經濟造成的影響。

談及第 4 季投資策略，羅際夫建議，目前空手的投資人可透過「打帶跑」策略，但記得建立停利與停損點，若要投資股票基金得慎選市場，新興市場這幾年體質有所改善，可優先考慮新興市場基金。他透露，自己目前手邊以持有美國、歐洲、中國與印度基金為主，再視市場變化調整配置比例。

羅際夫特別提到，金磚四國當中，他本人對印度與中國較有信心，雖然巴西經濟情況有所改善，但體質相對較弱，而俄羅斯市場與油價關聯性太高，建議採取波段操作較為安全，若不想花太多心思，可選擇購買區域型基金。

羅際夫指出，若要投資債券基金，應少碰升息地區，可先選通膨率下降、處於降息循環且經濟較好的地區，不過，假如某國因經濟表現不佳而降息，不因在此時進場投資，得觀察該國的通貨膨脹率與經濟成長率，若經濟成長率高於通貨膨脹率，表示經濟出現實質成長，若又剛好處於降息循環地區，就有投資價值，但他表示，自己對利率變化有疑慮，會較為謹慎，因此目前並未持有債券型基金。

對於第 4 季的石油與貴金屬等行情，羅際夫表示，對這兩類投資目前傾向保守看待，特別是針對黃金的部分，他認為，若不確定的非經濟因素去除後，黃金有可能持續下跌；至於石油現階段大漲機率不高，目前全球經濟緩和復甦，石油需求量並未大量增加，上漲與下跌幅度不會太大，建議可採取定期定額投資。

羅際夫強調，投資基金得做長短期配置，先有配置再考慮贖回時機，其中，長期投資看報酬率不看年限，短打則以獲利為安，他建議，單筆投資的停損點可設在 10% 至 15% 之間。