【安聯投信】經濟數據強勁 全球主要股市均收紅

儘管北韓發射飛彈引發全球關注，然經濟數據強勁，推升投資人樂觀情緒，美國三大指數上周均收紅；道瓊工業指數上漲 0.88%，S&P500 指數上漲 1.43%。歐元區部分，經濟數據持續溫和成長，且歐洲央行總裁演說未對歐元施壓，推升歐元走勢，道瓊歐洲 600 指數前周上漲 0.56%。在日股部分，因美國第二季 GDP 優、美股走揚，加上日圓走貶，激勵東證指數前周上漲 1.44%，日經 225 上漲 1.29%；新興市場風險偏好持續占上風，MSCI 新興市場上漲 0.65%。觀察資金流向，根據美銀美林引述 EPFR 統計至 8 月 30 日，全球新興市場吸金幅度稱冠全球，上周吸金 14.7 億美元，；而美股終由流出轉為流入，上周吸金 2.66 億美元；至於連續七周獲得資金淨流入的日本，上週吸金幅度轉弱，淨流入 0.89 億美元 (見表)。

在台股部分，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，台股多頭行情持續，月線連 9 紅，萬點交易天數持續創紀錄。台股季線來到 10400 點，半年線達 10150 點，年線也達 9750 點，轉眼萬點已從關卡變成支撐。他表示，台股基本面穩步正向，加上近日中國 PMI 指數表現優於預期，美國第二季 GDP 從 2.6% 上修至 3%，已成為股市的最佳支撐。儘管近期有北韓試射飛彈引發全球關注，但投資市場並未受到信心衝擊，只是，區域政治氛圍仍值得投資人持續觀察。

在產業面部分，廖哲宏表示，記憶體、被動元件、銅箔、航運、紙類等漲價概念股持續成為盤勢主流。而近期 Google 推出 3D 感測的應用技術，將推廣到 Android 手機，可望帶動 3D 感測相關族群表現。他指出，台灣像是晶圓製造、半導體封測、PA 等相關供應鏈，值得持續關注。

在其他觀察指標上，廖哲宏表示，? 著各國央行會議也將相繼召開，接下來這些貨幣政策方向和經濟展望皆或影響後續國際資金流向，投資人仍需持續關注全球股匯市的變化。

美股部分，安聯收益成長基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）產品經理蔡明潔表示，美國第二季 GDP 終值自 2.6% 上修至 3%，不但優於預期，且為 2015 年首季以來最佳。主因為消費者支出和企業投資的增長，顯示美國經濟成長動能可望持續，而此好消息，也淡化了市場對於北韓發射飛彈的擔憂。

蔡明潔表示，聯準會主席葉倫日前於 Jackson Hole 全球央行年會發表演說，緊扣金融穩定議題，僅表示目前金融體系已較過去更為安全，未談及未來的貨幣政策及利率走勢。因此市場認為，該言論與美國總統川普反監管立場相悖，連任機率有所下降。

展望後市，蔡明潔表示，市場關注焦點為 9 月 12 日登場的蘋果發表會，帶動那斯達克指數近期表現。她指出，儘管地緣政治仍牽動風險神經，但美國經濟成長穩健，企業現況與就業市場也有顯著成長，因此建議投資人，應持續持有美國強勢資產，透過均衡布局於股票、高收益債券及可轉換公司債等三大美元資產，享受三者共同具備的資本成長機會，在多空環境中，發揮收益成長追漲抗跌特質。

在新興市場部分，安聯 DMAS 全球傘型基金經理人劉敏俐表示，新興市場持續受到市場風險偏好，帶動 MSCI 新興市場走勢，其中以新興歐洲上漲 2.21% 表現最佳。主因為俄羅斯銀行驚傳流動性問題，俄國央行出手救市，拉抬俄羅斯股市前周上漲 3.78%。

劉敏俐表示，中國國家統計局公佈中國 8 月製造業 PMI 為 51.7，高於預期，由於生產增速加快、需求改善，拉動製造業 PMI 反彈，使得中國製造業 PMI 連續 13 個月保持在榮枯線上方。而印尼總統向議會提交了 2018 年國家預算提案，側重於解決不平等問題，並預計印尼經濟明年將加速增長達到 5.4%，高於 2017 年設定的 5.2% 的目標。韓國產業通商資源部公佈 7 月折扣商店銷售連續第五個月上升，顯示消費者信心上揚，民間消費正在增溫。

劉敏俐表示，在新興市場成長帶動下，年初迄今，新興市場風險報酬優於全球市場。展望後市，由於基本面的經濟趨勢訊號，或者是系統面的市場動能訊號都表現強勢，因此持續看好新興市場表現。但也同時提醒，? 著各國央行會議相繼召開，接下來貨幣政策方向和經濟展望皆或影響後續國際資金流向，投資人仍需持續關注全球股匯市的變化。

歐股部分，安聯歐陸成長基金產品經理田克杰表示，歐洲央行總裁德拉吉於全球央行年會發表演說，表示全球復甦正在轉強，並重申通膨要達成目標還有一段時間，在這之前仍需要寬鬆的貨幣政策，若未來退出量化寬鬆步伐也會相當緩慢。

在經濟數據方面，田克杰表示，歐元區 8 月核心 CPI 初值年增 1.2%，符合預期。能源價格上漲使非核心 CPI 升至 1.5%；7 月失業率仍維持在 9.1%，為 2009 年 2 月以來最低水準，其中法國和義大利失業率上升，德國則為下降。

田克杰表示，歐股基本面升溫，第二季企業獲利亦表現不俗，對歐股長線成長有正面助益。目前觀察，歐洲的通膨仍未如預期，貨幣寬鬆政策可望續行，對於歐洲整體環境是好消息。儘管近期歐元走勢較強，但歐洲經濟成長維持正向，股價相對評價並未高估，仍具吸引力。建議投資人不妨透過主動式投資，挑選具有結構性成長，得以創造長期成長動能，較不易受景氣循環影響的公司。

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