謝金河：萬點很久了，殭屍企業與殭屍老闆醒醒！

【文／謝金河】

台股站在萬點很久了，最近在一些場合，我可以感覺到各行各業的人對台股的萬點行情十分不以為然，還有人直說：台股憑什麼可以站上萬點？我說上萬點很容易，台積電一夫當關，撐住五．六兆台幣市值，大立光漲到五八一○元照亮了整個光學產業，再加上郭董遠征美國，帶給鴻海家族大軍寬闊的想像空間，台股就可以輕鬆站上萬點。

現在下一個命題來了，台股站在萬點可以多久？台股會不會反轉？這其中請大家從幾個面向來看，一是外資有沒有大動作，外資七月在台淨匯出九．四億美元，這可能跟外資匯出台積電股息有關。今年上半年外資淨匯入台股一三四．一一億美元，扣掉七月淨匯出，前七個月淨匯入台股一二四．七一億美元，累計外資淨匯入金額仍有二一一八．四三億美元，以國內的外匯存底四四四四．五二億美元，外資持有台灣的股票、債券及現金餘額高達三八三八億美元，外資在台灣的總資產占外匯存底八六％，這個比率十分高，這也透露了在不正常的稅負結構下，外資左右台灣金融市場的天空，台股當然看外資的臉色。記得只要外資沒有出現大賣超動作，台股不致大幅回挫，這是看台股上萬點的第一個守則，所以，你只要盯著台積電、鴻海、大立光這些代表性個股的方向，就很容易掌握台股的方向。

全球頂尖二○檔個股

第二個焦點是放眼國際，這一波台股的大行情是大型科技股帶動的，美國道瓊指數二二○○○點，Nasdaq 六千多點，其實關鍵全在 FAAMG 五檔個股，看未來全球股市脈動，我的看法是美股看 FAAMG 加五，也就是 Apple、Google、微軟、Amazon、FB 五檔，再加上 Nvidia、Netflix、Avago、嬌生，以及 Tesla 總共十檔，而中國股市看ＢＡＴ加二，也就是騰訊、阿里巴巴、百度加上京東及舜宇光學五檔，南韓看三星，日本加上一檔軟體銀行，台灣則是台積電、鴻海與大立光，這是我認為的影響全球金融市場最重要二○檔個股。

美國的 FAAMG 是全美，也是全球最大市值的五家企業，這五家大科技的漲跌主導全球股市的發展，只要這五檔個股一直往前跑，全球股市牛市不會停下來，到目前為止，FAAMG 仍然輪流創新高，八月八日，Apple 進一步寫下一六一．八三美元新高紀錄，市值已來到八四三七．五五美元，有進一步挑戰一兆美元市值的可能性。

最近公布財報造成 Amazon 及 Google 的回檔，其中 Google 被歐洲反壟斷罰款吃掉獲利，Amazon 財報不如預期，導致股價從一○八三．三一回挫大約一○○美元，但 FB 則創下一七五．四九美元，市值推進到五○九六．五八億美元，微軟則是穩紮穩打，顯見 FAAMG 仍然十分強勢。

而最近ＡＩ人工智慧的超級巨星 Nvidia 股價跑到一七四．五六美元，市值推進到一○三八．六三億美元，一家ＩＣ設計公司，市值規模超過整個鴻海集團，已看出ＡＩ在未來發展的亮度。另外，被高盛唱衰的 Tesla 在回挫到三○三美元之後又攻到三六五．二二美元，市值拉升到六○九．五一億美元，再度逼近前波三八六．九九美元的高點，顯示 Tesla 力道仍然十分勁爆。剩下的 Netflix、Avago 也不差，其中 Avago 市值推上千億美元，而嬌生代表生技股，目前市值在三五○○億美元以上，除了 FAAMG 外，這五檔具代表性的個股也保持輪流創新高的態勢。

另外，代表中國的ＢＡＴ加二，目前騰訊漲勢欲罷不能，八月九日在香港續創三三三港元天價，市值已拉升到三．二兆港元，換算逾四千億美元，與阿里巴巴平起平坐，八月八日阿里在美國收盤一五七．五美元，市值是四○三三．八一億美元，中國已產生兩家四千億美元級大企業，當然對全球股市有高度代表性。

台股內資仍有實力

中國除了阿里、騰訊這兩大，最近百度也急起直追，八日百度股價拉升到二二九．四五美元，市值達七九五．六四億美元，過去中國三雄ＢＡＴ，百度已落後很多，未來能不能追上去，要看李彥宏在ＡＩ發展的力道。另一個追兵是京東（ＪＤ），京東有騰訊當後盾，最近股價漲勢加大，八日收盤四八．一五美元，市值已來到六八七．七五億美元，而光學鏡頭的舜宇光學市值超過一○○○億港元，達一○六六．五四億港元，舜宇在汽車玻璃鏡頭掌握優勢，今年從三三．九五漲到九九．七五港元，單單是今年以來的漲幅即高達一八二％，看到舜宇，大家就很容易看到這一周台灣二線光學股的奮勇爭先。

中國加上美國就有十五檔個股，再加三星、軟銀及台灣的台積電、大立光、鴻海，假如這二○檔個股沒有出現太過激烈變化，那麼台股的萬點行情其實大家可以安心，這是很多不認同台灣萬點行情的人看不到的真相。

假如更核心來看台股未來發展，台股另一個得天獨厚的地方是，假如未來十年，ＡＩ變成產業的發展主流，台灣其實是站在趨勢上。人工智慧的演算法、深度學習必須透過晶片，台灣的半導體有台積電當家，未來五年之內沒有可能的對手，Nvidia 未來一定跟台積電合作無間，另一個是ＡＩ必須透過鏡頭分析大數據，台灣是光學聚落的重鎮，台股光是這兩大產業，再加上沈寂二○幾年，還有這些年只靠外資，內資的內力尚未發揮，看台股不用太過悲觀。（全文未完）

來源：《先探投資週刊》 1947 期

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