2月順差刷新歷史新高 有助于緩解資本外流

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--海關數據顯示，2月中國出口同比上升48.3%，進口下滑20.5%，貿易順差達606.2億美元。海通證券表示，2月貿易順差再度更新歷史新高，有助於緩解資本外流。但美元創新高及國內降息導致人民幣貶值，或加劇熱錢流出，貨幣利率高企有損經濟，因而亟需再次降準。

海通證券指出，按美元計價中國2月出口同比增48.3%，1-2月累增15.1%，2月單月出口增速高企，源於春節錯位及低基數效應，前兩月出口增速回暖反映外需好轉，但仍存不確定因素，BDI指數下跌至歷史新低。

而1-2月出口增速反彈，反映外需環境整體轉暖。具體來看，前1-2月，對美出口增速為21.0%，對歐洲出口增速為12.6%。

2月份，我國一般貿易與加工貿易均大幅提升，但1-2月，一般貿易增速反彈，加工貿易增速放緩。1-2月勞動密集型產品出口增速上升，高新技術產品出口增速保持平穩。

2月進口按美元計價同比暴跌20.5%，1-2月累計大跌22.6%，增速創新低，除去CRB指數持續下跌和原油價格低位影響外，反映內需依然萎靡。具體而言，1-2月原油進口同比降至4.5%；1-2月鐵礦石進口降至-1%，1-2月進口未鍛造銅及銅材降至-24.1%。內需低迷制約鐵礦石和銅進口需求，同時銀行收緊信貸也導致融資貿易需求放緩。

海通證券表示，2月順差再度擴大至606.2億美元，更新歷史新高，助於緩解資本外流。但美元新高及國內降息致人民幣貶值，或加劇熱錢流出，貨幣利率高企有損經濟，因而亟需再次降準。

央行副行長易綱表示，人民幣目前是僅次於美元的強勢貨幣，人民幣匯率可以保持基本穩定。理由是中國經濟增速依然較快，中國貿易順差依然較大，人民幣國際化在加快。央行表態加上出口反彈及順差擴大，有助於穩定匯率預期，人民幣貶值幅度或有限。

海通證券認為，考慮到美國經濟復甦持續，加息進入倒計時，其他國家經濟保持低增長，但通縮風險加劇，預測2015年3月出口增速26%，進口增速為-15%，順差764億美元。