白嗨了？瑞銀：歐洲PMI飆高 其實是嚴重誇大現實！

周一 (3 日) 公布的上月歐元區製造業採購經理人指數 (PMI) 衝上 6 年新高，引發外界進一步對歐洲經濟及歐元區資產價格熱烈期待。但瑞銀財富管理 (UBS Wealth Management) 全球經濟學家暨執行董事 Paul Donovan 卻質疑此一數據的價值，直言遭到任意誇大了。

根據 IHS Markit 公布的調查數據，6 月份歐元區製造業 PMI 由前月的 57.0 攀升至 57.4，創 2011 年 4 月以來新高，並遠超越 50 點的榮枯分水嶺，顯示擴張力道增強。

其中產出次指數由 5 月份的 58.3 再上升至 58.7，加上新訂單次指數，兩者雙雙同樣衝上 6 年新高。而反映製造業前景看法的未來產出次指數，更由 66.0 點跳上 67.4 點，寫下有史以來最高紀錄。

然而 Donovan 周一在《CNBC》節目中指出，歐洲經濟成長率現在並沒有 3.5% 或 4%，近期內也不會有，而這和 PMI 數據技術上暗示的訊息並不相符。這是因為 PMI 只是信心指標，而非現實實際情況；因此接下來可以預見 PMI 數據將出現明顯修正。

Donovan 說，回覆 PMI 調查的企業並未好好回答問題，因為從出口數據來看就可以證明。他並表示，近年來 PMI 調查的可信度已經下降，且過去 12 個月的數據持續較實情誇大。