高盛吐槽巴菲特價值投資法 過去10年真照著做就虧大了

股神巴菲特 (Warren Buffett) 向來奉為圭臬的「價值投資法」，現在卻遭到高盛的吐槽，如果過去 10 年真的「低買高賣」照著做的話，投資人的累計虧損將達 15%。   

還記得巴菲特和對沖基金的 10 年賭約？勝負已在今年分曉，過去 10 年來，標普 500 指幾乎翻了一倍，但應戰的對沖基金卻表現普通，未能打敗標普 500 指數的績效。

儘管巴菲特的被動型投資勝出，但高盛認為股神的投資策略並非全然那麼神，現在就蓋棺斷言主動型投資的失敗，未免為時過早。

《Bloomberg》報導，高盛股票策略分析師 Ben Snider 領軍的研究團隊報告中指出，隨著被動基金與 AI(智能) 投資策略得到更廣泛的認可和採用，未來被動型投資反而將更難取得價值回報。              

高盛認為，在經濟周期之初，經濟全面成長、增速相對強勁時，價值型股票往往會跑贏大盤；但當經濟形勢疲軟、增速低迷時，價值型股票會跑輸大盤。

在經濟低成長的新常態下，也就提高了投資人對 FAANG (Facebook、蘋果、亞馬遜、Netflix 和谷歌) 等成長型股票的興趣。

2016 年美國大選之後，川普效應為價值型股票帶來春天。但這需要加倍努力，才能回到對價值型股票有利的背景，否則，需要的將是一場經濟衰退和隨後的復甦。

高盛認為，成長數據和通膨在 2017 年初達到最高點，這也意味著價值投資法跑贏大盤的好時光結束，在此之後，價值投資法將再度黯淡。

《CNBC》報導，巴菲特「價值投資」的支持者，對高盛「簡單化研究」的觀點頗不以為然，強調巴菲特是以良好的價格尋找具有強大管理和競爭優勢的優秀企業，況且股神可沒有說過，股票估值高了就一定要買出，這樣既短利又近視。