和巴菲特的一場10年賭約... 輸了也值回票價

主動型的對沖基金和被動型的標普 500 指數基金的績效，到底孰優孰劣？過去 10 年來，已分出高下，在對手提前認輸下，巴菲特在這場 10 年賭約中，確定贏得百萬美元的賭注。

當年唯一接下巴菲特戰帖的是 Protégé Partners 創始人兼執行長 Jeff Tarrant，儘管派出代表 Ted Seides 輸了這場比賽，但 Tarrant 則認為，這場比賽實際上收穫可多了。

10 年前，巴菲特為了突顯對沖基金的收費過高，除了 2% 的管理費外，還加收 20% 的表現費，但在實際的績效上，卻無法長期戰勝標普 500 指數，於是公然向對沖基金下戰帖，一較高下。

Seides 接受了這項挑戰，選擇 5 檔基金，從 2008 年 1 月 1 日到 2017 年 12 月 31 日，和標普 500 指數的表現進行為期 10 年的競賽。

儘管 Seides 今年 5 月初已公開提前認輸，但截至 2016 年年底的 9 年當中，Protege Partners 的投資還是獲得了 22 萬美元收益，其指數基金更帶來了 85.4 萬美元收益。

更重要的是，在這 10 年中，Tarrant 成了巴菲特的「飯友」，多次共用午餐和晚餐。要知道，去年和巴菲特共進午餐在網路上標得的價碼是 346 萬美元，光是這點，就讓 Terrant 感覺大贏特贏了。   

此外，巴菲特和 Protégé 分別出資約 32 萬美元購買了合計 64 萬美元的零息美國國債，將在 10 年賭約到期後捐贈給慈善單位，期間抵押轉換成等值的股票後，目前這筆抵押資產已經升值超過 170 萬美元了   。

再說，就算代表對沖基金披戰袍而輸了這場打賭，再次讓巴菲特在今年股東會上抨擊對沖基金的高收費、低績效，但是那又如何？巴菲特還不是雇用了 2 位對沖基金經經理 Todd Combs 和 Ted Weschler 來管理公司，Tarrant 認為，這也就是間接認同了對沖基金的操作模式。