台股萬點之後 別忘了股利所得課稅問題

▲股市上萬點之後，不少股民居高思危。（圖／NOWnews 資料照）

台股今年以來幾度挑戰萬點，像是 3 月 21 日高點來到 9976 點，距離萬點僅差 24 點，4 月 5 日也來到 9949 點。不過，4 月 20 日回測到 9622 點，之後再反彈至 5 月 3 日一度衝高到 9979 點，破 2 年來新高，距離萬點只差 21 點。而這次好不容易衝上萬點，走勢從 3 月底以來就像在跳恰恰。

華信投顧資深分析師李永年表示，台股日前量能不足，最主要是內資彷彿得了「萬點恐懼症」，因為依照之前歷史經驗，萬點不是「曇花一現」，不然就是大幅度的下挫，因此眼看距離萬點僅一步之遙，內資仍心理恐懼、指數近萬點就賣壓出籠。

盤點台股 4 次上萬點後的局勢，1990 年 2 月 12682 點：那是台灣經濟起飛、台灣錢淹腳目的年代，但同年 8 月爆發波斯灣戰爭，國際局勢不穩，台股也一路從 12000 點下殺到 2500 點。

1997 年 8 月 10256 點：在全球火車頭英特爾與微軟的帶動下，台股上萬點由高科技產業 PC 與 NB 族群帶領華碩、廣達、英業達都曾是股王，但之後遇上亞洲金融危機，指數跌到 6200 多點。

2000 年 4 月 10393 點：網路興起，這次台股上萬點由網路與資訊科技相關類股帶動，電子零組件業績大好，被動元件廠禾伸堂與 IC 設計威盛都曾坐上股王寶座，無奈隨即網路泡沫化，僅隔一年，2001 年台股只剩下 5000 多點。

2015 年 4 月 10014 點：全球量化寬鬆政策，熱錢湧進股市，台股也在外資推波助瀾與股王大立光帶動下突破萬點，但經濟成長率下修、出口下滑等基本面因素偏弱，讓台股萬點行情只是曇花一現。

由於內外資稅制不同，台股散戶與中實戶老早出走，許多人都認為錢被外資賺走，因此 2015 年的台股萬點，就被戲稱是「史上最冷」、「最不激情」的萬點行情，之後更是回跌到 7200 多點。

而 2016 年民進黨蔡英文執政上台，市場觀望氣氛濃厚，多偏向保守看待與操作，因此成交量不高，但外資仍看好台股，終於 2016 年底 12 月 12 日台股又漲回 9430 點。而 2017 年第 1 季全球景氣復甦、新台幣大幅升值，且台股自農曆年後漲幅在亞洲就是名列前茅，都推升台股再度衝上萬點。

不過，台新投信董事長吳火生也指出，這波帶領台股上攻的「三大天王」（台積電、鴻海、大立光）持股占比重的還是外資，因此即使台股站上萬點，還是無法讓投資人產生共鳴，與過去經濟起飛、全民玩股票的年代已經不一樣。

謝金河也曾在臉書發文指出，台積電外資持股比率高達 79.89% 近 8 成，反觀韓國三星，外資持股比率為 36.87%，南韓本國人持有三星就達 57.04%，難怪台股上萬點一般老百姓毫無感覺。他還曾說，靠當沖降稅救台股量能只是治標不治本，因為最核心問題還是公平的稅制，尤其是股利所得課稅的問題。

華信投顧總分析師李永年強調，不是認為一定非得吸引超級大戶回來市場，重點是要讓一般上班族、退休族、菜籃族等中堅散戶回來，投資環境要健康、公允，不要讓他們沒賺到錢還得繳一大堆稅。「就像大海裡，如果海洋環境豐富、魚群多元了，大戶鯊魚自然也會回來」到時候不僅吸引外資投資，政府稅收也會跟著增加！

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