美國高收債違約率降低  2017具表現空間

由於美國經濟表現看好，企業獲利預期提高，體質更加健全。根據統計，企業債券違約率預估今年將自 5.7% 降至 2%，高收益債市將備受期待，野村投信建議不妨長期布局具規模與表現之美國高收益債券基金。

根據 IMF 於 2016 年底之報告，預估 2017 年美國經濟穩定成長，實質 GDP 成長可達 2.2%，經濟復甦之環境對於企業營運狀況改善有所助益，亦可望降低整體企業債券違約機率。

根據美林統計，今年以來美國高收違約率趨勢已下降 (見圖一)，目前已自 1 月底高點 7% 下降至 5.67%；而 JP Morgan 也預估，美國高收債券 2017 年底違約率可望下降至約 2% 左右水準。

野村基金 (愛爾蘭系列) 美國高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人高聖時 (Steve Kotsen) 表示，低利環境中，投資人對於收益的追求仍不變，支撐美高收債券價格表現，且美高收的年度報酬與美股不相上下，但波動度僅美股一半；若以目前殖利率以及利差水準來看，美高收仍具投資價值。

野村基金 (愛爾蘭系列) 美國高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 近三年持續受國際法人肯定而規模不斷成長，其規模從 7 億美元成長至 34 億美元(資料: 晨星, 2017/3/31)，遙遙領先台灣同類型境外基金，除採用千里馬投資策略，堅持找尋優質投資標的、靈活操作外，也獲專業評比機構如晨星整體五顆星評級，及理柏總回報、穩定回報及保本能力之最高評級肯定(註)，可說是 2017 年台灣市場上最不能錯過的高收益債券基金之一。

註：晨星星級評等係由評鑑機構同時衡量基金長期績效及風險波動的結果，星級越高表現越佳，最高等級為五顆星，詳細評量標準請參考晨星網站說明。理柏總回報衡量基金相對同類的總回報表現，穩定度衡量基金相對同類風險調整後報酬，保本能力衡量基金相對同類抗跌能力。資料日期：2017/3/31。

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由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。

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