藍皮書：中國對外直接投資步伐今年望放緩

路透北京4月10日 - 中國對外直接投資與國家風險報告指出，中國2017年對外直接投資步伐有望放緩，發達經濟體由於擁有較高的資產價值和較低的投資風險，將繼續成為中國企業對外直接投資尤其是並購的優選地區，而中國對「一帶一路」相關國家投資將繼續保持快速增長。

中債資信和社科院周一聯合發布的「2017年對外投資與風險藍皮書」指出，預計2016年和2017年中國對「一帶一路」相關國家直接投資流量將分別達到208和236億美元，存量分別達到1,355和1603億美元。

從中長期來看，中國對外直接投資仍然具有較大增長前景。但考慮到備案制的政策紅利效應將減弱，以及政府逐漸加大對外直接投資的真實性和合規性審查，這將在一定程度上抑制部分「過熱」投資，2017年中國對外直接投資步伐有望放緩。

「發達經濟體由於擁有較高的資產價值和較低的投資風險，將繼續成為中國企業對外直接投資尤其是並購的優選地區。」社科院世界經濟政治研究所高級研究員張明在藍皮書發布會上指出。

不過，全球經濟覆蘇乏力及排外情緒上升將繼續推高歐美發達國家政局和政策不確定性以及準入審查風險。

在張明看來，中國具有相對充裕的資金和快速增長的市場，也更傾向於將世界級品牌和企業納入囊中而非白手起家樹立品牌。而發達國家對基礎設施升級的需求旺盛，加大了在基礎設施領域的對外開放力度。而中國投資者對風險相對較低、回報持續穩定的基礎設施投資有較大的興趣。

報告指出，近兩年來，中國對外直接投資增長迅速。從行業分布角度看，投資驅動力轉變推動制造業迅速增長，大宗商品市場低迷、國內需求下降導致對采礦業投資大幅減少。

與此同時，中國對外直接投資終止案例也在不斷增多，其中，高端制造業成為終止案例重災區。絕大部分終止原因來自東道國監管部門，而威脅國家安全成為主要理由。

報告並指出，中國海外並購已成為推動全球並購市場發展的重要因素。但必須註意到，伴隨著並購交易規模擴大、國內企業參與數量的增加，海外並購的風險也因之加大。

數據顯示，2015年，中國對外直接投資流量高達1,456.7億美元，占全球比重9.9%，僅次於美國，位列全球第二；2015年中國對外直接投資首次超過外商來華投資100.7億美元，第一次實現資本賬戶直接投資項下資本凈輸出。

從風險角度看，展望2017年，考慮到民族宗教因素具有其長期穩定性，且全球經濟增長乏力與失衡現象預計在中短期內仍將持續，受此影響預計2016年全球國家風險基本格局仍將延續。

具體來看2017年恐怖主義威脅仍將持續存在，受恐怖主義外溢影響，東南亞、歐美等地區和國家安全風險上升；美歐為代表的發達國家政局及政策的不確定性將繼續凸顯；受排外情緒上升影響，美歐等發達國家準入風險值得關註。

此外，部分經濟結構單一、高度依賴大宗商品出口的發展中國家政局動蕩和匯兌風險猶存。預計2017年大宗商品價格將呈現企穩回升勢頭，這將緩解部分大宗商品出口國的經濟和財政壓力，以沙特、俄羅斯為代表的部分產油國財政和匯兌風險將呈現出下降趨勢。

報告還強調，2017年美聯儲加息預期也將進一步加劇上述國家面臨的外匯儲備流失和本幣貶值壓力。因而，投資者在對經濟結構單一、高度依賴特定大宗商品出口的發展中國家進行投資時，需警惕其政局震蕩和本幣貶值等風險可能給投資造成的損失。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)