中行（03988-HK）：淨息差改善仍有難度

四大行之一的中國銀行（03988-HK）最後公佈2016年業績，非利息收入按年升23.6%至1796億人民幣，惟手續費及佣金收支淨額按年跌4%，淨利息收入亦按年跌6.9%。中行副行長張青松表示，主要受外部經濟環境影響，以及響應內地當局要求減免手續費，預料該趨勢今年將持續，中行將加大佈局互聯網金融、財富管理、信用卡業務及投行業務等，進一步提高非利息收入。

期內中行淨息差較上年下降29個基點至1.83%，張青松指出，淨息差下跌主要受2015年起人行持續下調存貸款基礎利率及「營改增」「價稅分離」所影響，若剔除「價稅分離」的影響，去年中行?息差可達1.92%。對於今年淨息差走勢，張青松坦言要改善仍有難度，雖然美國加息及利率市場化帶來機會，但利率市場化同時亦令競爭加劇。

近年內地銀行資產質素持續轉差，中行去年的不良貸款率按年上升3個點子至1.46%，不良貸款撥備覆蓋率升至162.8%，按年增加9.52個百分點，相較於工行（01398-HK）及農行（01288-HK）下調撥備率，以及建行（00939-HK）上調1.58個百分點，中行顯得更為謹慎。中行首席風險官潘岳漢表示，內地經濟回升壓力大，加上部分地區企業經營仍然困難，料今年資產質量仍面對很大挑戰。另外，其他三大行去年純利均錄得輕微上升，惟中行則按年倒退3.7%至1645.8億，張青松解釋是出於穩健經營的考慮而增加撥備覆蓋。

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