倫元投顧-區間震盪，蘋概股進可攻退可守

◆盤勢分析

雖昨晚美股收紅，但因 4 天連假在即、融券回補接近尾聲、以及市場擔心第一季財報匯損，台股今天仍是開高走低以下跌 36 點收在 9811 點，成交量為 1005 億。

新台幣升到 30.3 元上下，市場又開始擔心匯損影響財報時，個人認為只有第一季需擔心，因後續 Fed 將有 2~3 次機會，屆時美元將轉強，加上第一季新台幣升幅基期高，往後二、三季就不會有如此嚴重匯損問題，何況第二季中後到下半年，將進入電子特別是蘋概傳統旺季，所以對後勢看法仍不變。

不論在 4 月中前有無再過 9976 點，短期都要進入整理，在 5 月中前將回檔再測季線約 9650~9750 來反應第一季財報利空。一來如去年底在 9100 上下所言，必將融券軋到相對高檔強迫回補，目前集中市場融券餘額因回補高峰期而降至 31 萬張，4 月初軋完空後提防準備殺短多。二來新台幣大幅升值匯損衝擊加上多數電子傳統淡季。待 5 月中後在蘋概股開始拉貨帶動下，才會展開主升段向上行情，就指數而言，這應是今年漲幅最大的一波。

王信傑分析師

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