【UOBAM日訊】聯準會如預期升息一碼 股債齊歡騰

台北時間週四凌晨 2 點，美國聯準會公布利率會議結果，如預期將聯邦目標利率升息一碼至 0.75%~1.0% 區間，市場關注其會後聲明所透露的蛛絲馬跡，藉以判斷今後聯準會可能的升息軌跡。

會後聲明文中顯示，與會官員預估美國通貨膨脹將在中期內穩定在 2% 左右，顯示暫時沒有加速加息壓力；會後的新聞發佈會上，聯準會主席耶倫重申對美國經濟前景樂觀的老梗，但也提到加息路徑預估的平均值相較去年 12 月並未改變，同時透露了本次會議聯準會討論了調整資產負債表的再投資政策，但暫未做出決定。整體而言，除了今年加息三次的預測已顯示在利率期貨的預測當中，並未額外透露出更多鷹派訊息推升昨日美股上漲，美債殖利率下跌，推升美債走揚。

終場道瓊工業指數上漲 0.54% 至 20950.10 點；標普 500 指數上漲 0.84% 至 2385.26 點，那斯達克指數上漲 0.74% 至 5900.05 點，其中費城半導體指數上漲 0.84% 至 1004.65 點再創新高。

【歐洲 - 關注荷蘭大選】

歐洲關注昨日正式投票的荷蘭國會大選，投資人擔憂主張脫歐的自由黨 PVV 是否拿下國會多數席位，雖然投票正式結果將於下週二出爐，但昨日公佈的民調顯示，在 150 名議員席位中，現任荷蘭首相 Mark Rutte 所在的自由民主黨 VVD 獲得 31 個議席，雖然較 2012 年選舉結果少了十個席位，但選前民調支持率較高的自由黨 PVV 僅獲得 19 個席位，調查結果可望暫時壓抑脫歐情緒的高漲，也讓昨日歐元兌美元大幅反彈 1.2% 至 1.0742。

【能源股 - 庫存下滑油價止跌】

連跌 7 個交易日的油價於昨日止跌回漲，週二美股盤後美國石油協會 API 公佈上週美國原油庫存意外減少 53.1 萬桶至 5.291 億桶，週三美股盤中美國能源資訊部 EIA 公佈上週美國商用原油庫存減少 23.7 萬桶，結束了此前連漲九週的態勢，西德州原油近月期貨昨日因而上漲 2.4%，收在每桶 48.86 美元，標普能源指數也得以藉勢反彈超過 2%，成為昨日領漲美股大盤的主力。

【貴金屬 - Buy the Rumor, Sell on Fact】

美國股市並沒有漲跌幅限制，且資本自由流動，屬於高度效率的資本市場，股價往往反映了大多數的市場預期資訊，從昨日的聯準會結果得以印證。

自 2 月以來，3 月 15 日聯準會升息的預期就不斷被聯準會官員的發言所強化，今年加息頻率的預期從兩次提高至三次，期間造成美元走強，美債殖利率走揚，金價下跌，但昨日會議結果市場預期實現後，美元指數立刻自 101.50 跌落 1% 至 100.50，2 年期美債殖利率也迅速自 1.40% 跌破 1.30%，印證了投資界名言 Buy the Rumor, Sell on Fact。

反之亦然，受加息預期壓抑的黃金價格昨日在聯準會利率會議後大漲 1.8%，收復 3 月份以來下跌幅度一半以上的失土，推升金礦類股漲幅高達 7.7%。

昨日美國勞工部恰巧也公佈了美國 2 月消費者物價指數年增幅 2.7%，創下 2012 年 3 月以來最大漲幅，而美元一年期交換 (SWAP) 市場的利率卻僅有 1.4%，顯示聯準會雖然升息，但物價漲幅腳步更快，因此實質負利率情況更加顯著，而根據 1970 年代以來的資料顯示，當美元進入實質負利率期間，金價抗通膨的功能將被彰顯，有利金價表現。

至於金礦類股，由於 2013 年以來金價的下行走勢讓金礦商股價也出現較為明顯的修正，經過多年股價調整後，截至 2016 年第四季財報顯示，金礦類股平均的股價淨值僅僅 1.08 倍，低於各主要行業的平均值，負債比率也調整至 24%，為主要行業中最低水準，若能搭上金價回漲趨勢的列車，金礦股將有望從低基期中再出發

本文所列個股名稱僅作為舉例說明，不代表任何金融商品之推介或投資建議。本文之意見或資訊由大華銀投信提供，僅 供參考，所有資訊於發佈當日確信為真，但不保證其正確性，資訊亦可能隨時變更，大華銀投信將不會另行通知，資訊 僅反映大華銀投信於文件編製日之觀點，如有錯漏或疏失，大華銀投信公司及大華銀行集團 (UOB) 及其董監事與受僱 人，不負任何法律責任。