升息前買美債反向ETF 升息後買美債正向或槓桿ETF

FED 升息與否即將揭曉，近日美債殖利率持續反彈、債券價格走跌，根據彭博資料顯示 3/14 美債 30 年期殖利率收在 3.17%，創下波段高點，根據 2015 年以來 FED 啟動升息的 2 次經驗來看，建議可於升息前買進美債反向 ETF，正式升息之後則可轉進美債正向或槓桿 ETF，靈活運用美債槓桿 / 反向型 ETF 進行短期避險、增益之交易策略。

美國 2 次升息、與重大國際事件發生之美債原形、槓桿、反向指數表現

說明：美債指數是以 ICE 美國政府 20 + 年期債券指數、美債槓桿指數是以 ICE 美國政府 20 + 年期 2 倍槓桿債券指數、美債反向指數是以 ICE 美國政府 20 + 年期 1 倍反向債券指數為計算說明。

根據彭博統計，FED 在 2016 年 12 月、2015 年 12 月分別升息一碼，2 次升息後都出現債券殖利率下跌、債券價格上漲的表現，以 2016 年 12 月為例，美債指數、美債槓桿指數分別上漲 4.4%、8.9%，2015 年 FED 升息之後的漲幅更大，其中有一部分原因也是因為 2016 年初正巧碰到中國鎔斷機制引發全球股市大跌，資金大量湧入美債避險。

元大美債 20 年 ETF 基金經理人張勝原分析，依照過去二次美國 FED 升息的經驗來看，建議投資人不妨可以在升息前，採取買入美債 20 反 1（00681R），而在 FED 升息後，美債價格修正至相對低點，則可考慮買入美債 20 年（00679B）或是美債 20 正 2（00680L）。此外，若以 2016 年歐、美兩大重要事件，英國脫歐公投、以及美國總統大選，都引起全球金融市場劇烈震盪，即使波動方向不同，但可以看出來，若投資人能夠善用美債槓桿 / 反向 ETF 來進行短線操作，不僅可以有效達到避險或增益的效果，加上美債與股市呈現負相關，在資產配置中靈活運用，有利於提升資金運用效率。

張勝原指出，今年第一季全球股市表現偏多，不過接下來歐洲主要國家將有選舉，而英國脫歐程序也將正式啟動，美國總統川普的政策能否落實等關鍵事件，當黑天鵝事件發生時，美債仍將會是市場資金的重要避風港，投資人就可以靈活運用美債 ETF 進行多空交易；此外，今年美國多項經濟數據表現亮麗之下，FED 的升息次數是否會超出原來市場預期，而再度引發市場震盪，都是今年要留意的重要大事件。