專炒1日短線年報酬30%！這檔避險基金如何辦到？

2 位前摩根士丹利 (Morgan Stanley) 經理人成立的倫敦避險基金 Runestone Capital Fund，去年靠著僅鎖定美國股市單單 1 日的波動性，創造了高達 30% 的年報酬率。他們開發出的量化交易演算模型包含了 700 多個變因，並嚴格根據統計機率來投資，「排除人為因素干擾」。

這檔 1700 萬美元基金的創辦人之一 Rune Madsen 周一 (13 日) 接受《彭博社》訪問時透露，他們只看一天的行情，因為要預測長期市場波動性是「完全隨機的」。他們的絕對報酬基金，目標平均年報酬率在 20% 以上，且只賭走勢，下注美股 1 日波動會上升或下降；其去年最大虧損率為 5.2%。

Madsen 解釋，若將一資產種類與另一類型的風險做連結，就會為投資組合帶來強大的分散風險效果，「獲利及虧損變化，並不會對 (策略的) 基本價值有任何影響」。

然而過去幾個月美股勁揚，使得「恐慌指數」VIX (芝加哥選擇權交易所波動率指數) 如今跌到 12 點的低檔，低於過去 5 年平均 15.5 點。市場波動率低落，令該基金今年頭 2 個月的報酬率僅 1.4%。不過，由於其預期的平均報酬率會在市場震盪時躥升，因此為了美股大跌做準備，這會是有用的避險。