【港股早評】聯儲局加息已無懸念 低撈金融股

美國勞工部在上周五公布2月就業數據，其中新增非農業職位數目符合市場預期，不過勞工酬薪酬增長幅度卻不及市場預期。美國勞工市場表現不理想嗎？以現時美國每月能夠增加約20萬個新增職位，失業率只有4.7%而言，豈可能說美國就業市場前景欠佳，反而應該是極為理想。可是另一個數據卻給予市場另一個觀感，就是美國勞工市場尚未達到極為緊絀地步，哪一個數據？就是當地2月份勞工薪酬增幅按月為0.2%，與市場共識的0.3%有一定偏差，顯示出美國勞工市場緊張的程度，不足以引發由成本推動的通脹壓力。

若美國勞工市場不足引發成本推動的通脹壓力，這會出現一個怎樣的情況？就是當地通脹前景能否在未來一段時間保持在接近2%水平，而2%通脹水平一直是聯儲局的目標。若通脹水平未來持續保持在2%，那麼聯儲局日後會維持一個怎樣的加息速率？勞工部公布2月份就業數據後，利率期貨預期3月份聯儲局加息機會率為98%，較數據公布的100%略為調整。當然98%的加息機會率，在現實上已等同於肯定會加息，只不過這般走勢卻給予投資者一個想法，就是今年內聯儲局會否加息超過3次？下次加息時間是6月或是9？

若有 就業關數據是在聯儲局一眾理事發言前公布，投資市場對未來息口走勢又有何反應？相信是一個非常有趣的課題。不過世事並無如果，只能按已發生的事態再加上調節。現時各主要央行的立論均是開始收緊市場流動性，所以投資者要多加管理現有的投資組合，以及確保現金流保持在一個較充裕水平，否則難以應對未來環境變化。分析員亦指出，在加息已屬預期之內的情況下，相信港股會在美國宣布加息後上升，更建議投資者可以趁低吸納保險及銀行股，因為相關股份可以受惠於息口上調。

當然投資者亦要留意美國加息後，會否導致資金流向出現轉變，導致美元轉強而不利人民幣匯價，最終波及中資股表現。同時亦要看看有意置業人士心態會否出現轉變，不利新盤銷售，最終對地產股產生負面影響。

大華繼顯(香港)策略師李惠嫻指出，在重磅消息公布前，港股繼續維持上落市，初步受制23800點，次級阻力為24200點，向下支持分別為23400點及23000點。

2017年3月13日上午8時58分

記者張偉倫

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