川普緊盯中國！但這國貿易恐怕才是美國大麻煩？

《MarketWatch》報導，美國新政府對國際貿易不公發洩憤怒，中國首當其衝。但德國的高外貿順差，或許對美國經濟及全球其他地區來說更具衝擊。

根據經濟研究機構 Ifo ，德國 2016 年貿易順差再創新紀錄達到 2970 億美元，回歸全球第一大貿易順差經濟體，中國則為 2450 億美元。

低薪中國勞工過去幾年為美國製造業薪資施加下行壓力，但德國產業競爭力事實上更直接挑戰美國。

彼得森國際經濟研究所 (Peterson Institute) 國際經濟研究員 Caroline Freund 表示，德國 10 大出口項目當中有 9 項，例如機械及電子設備，與美國 10 大出口項目相同。

但美國與中國的出口重疊相對較小，且中國貨幣近幾日並不認為是被低估，北京政府反而試圖阻其貶值。相對弱勢的歐元 ── 歐元兌美元於過去 3 年已貶值約 25% ── 則讓德國企業於國際市場享有額外優勢。

事實上，德國貿易順差已招致美國新政府砲火攻擊，此抨擊更可能在 3 月 17 日於德國舉行之 G20 財長及央行行長會議中放大。

德國巨大貿易順差反映該國傾向儲蓄而非消費的習性，對照之下，美國則為龐大貿易赤字及低儲蓄率。換句話說，德國經常帳盈餘意味該國正在累積外國資產，而美國貿易赤字則顯示美國大筆海外借貸。

許多德國人認為，生活在高齡化社會當中，會想儲蓄是相當合理的，根據經濟合作暨發展組織 (OECD) 德國家庭儲蓄率約占 GDP 10% ，美國則約為 3% 。