安川會+財報優於預期 日股吸金微漲

日本首相安倍上周末與美國總統川普進行會談，對貨幣政策隻字未提，且氣氛融洽，令市場鬆一口氣；加上日本企業最新一季財報多優於預期，推升日股上漲，亦成上周吸金王。根據美銀美林引述 EPFR 截至 2 月 8 日資料顯示，日股連續第五周獲得資金淨流入，上周吸金 33.82 億美元，成為上週吸金王；歐股受到全球股市帶動與財報激勵，上周微幅吸金 0.56 億美元；美國則因道瓊指數突破兩萬點，部分資金進行獲利了結，因此上周淨流出 14.13 億美元（見表）。

安聯收益成長基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）產品經理蔡明潔表示，上週川安會對於貨幣政策隻字未提，使得美元對日圓上漲，目前來到 1 美元對 113.95 美元，且市場焦點重回川普的稅改計畫。在企業財報方面，截至 2 月 9 日，S&P500 指數成分股中已公布 353 家企業財報，盈餘優於預期比重 63.7%，以科技產業表現最佳，盈餘優於預期比重 87%，帶動道瓊指數突破兩萬點，上周上漲 1.13%。

展望後市，蔡明潔表示，根據舊金山聯準會行長 Williams 談話，從風險管理的角度而言，可能有理由在 3 月份加息，並重申今年升息三次是合理預測。因此，投資人不能忽視升息的風險，建議從基本面觀察，尋找具投資價值的股票或是債券，透過平衡型基金的切入，保持投資組合的穩健。

在日股部分，安聯目標多元入息基金（基金之配息來源可能為本金）經理人莊凱倫表示，日本企業公布最新一季財報多優於預期，經濟數據表現不差，讓上週東證指數上漲 2.08%。且美國總統川普日前會見日本首相安倍晉三氣氛融洽，也令市場鬆一口氣，根據不願具名的日本政府知情官員表示，安倍計畫敦促川普將匯率問題留待 G7 或 G20 討論。

在歐洲股市部分，莊凱倫表示，受到國際股市帶動，上周道瓊歐洲 600 指數小漲 0.93%，其中以不動產產業表現最佳。而歐洲央行總裁德拉吉表示，削減每月資產購買額度，是通膨疲弱與經濟改善之間的平衡之舉。然而，若經濟發展與實現通膨目標的方向出現分歧，則將準備加大力度實施資產購買與其他刺激政策。

展望歐股後市，莊凱倫指出，德國 12 月工廠訂單月增率為 5.2%，創兩年半以來的最大增幅，年增率幅度也高達 8.1%。儘管今年法國與德國都將舉行大選，政治風險較高，但若等到一切塵埃落定甫進場，恐怕錯過最佳投資時機，因此建議投資人選擇優質、具成長性的歐洲企業，或是將多元資產基金作為核心配置，才能有機會在波動中創造超額報酬。

在新興市場部分，莊凱倫表示，美元走弱持續帶動新興股市表現，MSCI 新興市場當周上漲 1.24%，其中以新興亞洲上漲 1.60% 表現最佳，主因受到中國南向資金帶動，香港國企 / 紅籌漲幅逼近 4%。

安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，中國公佈 1 月外匯儲備 2.99 兆美元，較上個月下降 123 億美元，為連續第七個月下滑，低於市場預期，創 2011 年 2 月來新低。此外，由於中國加強資本管控，加上人民幣貶值，12 月人民幣結算跨境貿易比例降至三年低位。人民幣兌美元去年貶值 6.6%，創 1994 年最大年度跌幅，削弱了人民幣對貿易公司和投資者的吸引力。然而，隨著兩會開會在即，中小版近期出現了逢低進場的買盤，預期短線上將有不錯的表現。此外，今年下半年還有十九大會議，對於投資人來說，目前正是布局的時機點。

在台股部分，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，目前台股盤面主流除了營運成長的高價股外，今年低基期或具備轉機題材的中小型股票，將會更是百花齊放。只要大盤趨勢穩步向上態勢不變，產業輪轉的機會大，其中以低基期轉機股最具潛力。

而面對金雞年以來，台股近期成交量明顯轉趨活絡，廖哲宏表示，目前市場籌碼表現正面，呈現價漲量增的現象，除了外資重回買超，內資也開始活躍起來，特別是今年的上櫃指數表現明顯優於上市指數，一反去年的走勢。台股在步入基本面的回升行情後，中小型股表現值得留意。除此之外，與大盤相較，OTC 指數迄今仍未回到相對高點位置，顯示中小型股後市有表現空間。

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