【港股早評】港股大時代重臨？ 不要過份興奮時刻小心

港股大時代真的重臨？為何會提出這一個問題，不就是與過剛去兩個交易日，大市日均成交額超過900億元有關，昨日成交額更創下3個月新高，反映出確實有新資金正流入股市。至於新資金是南來，或是滯留於境外而暫無目的地的資金？現時仍無法說得清楚，惟兩者是有相當分別。若是前者，不排除有關資金會逗留在本港股市一段較長時間；若是後市，則要留意當投資者重新發現目的地時，資金會否在短期內從本港股撤出。

究竟新進入本港股市的資金規模有多大？是另一個謎。有說資金規模高達百億元，以早前大市日均成交額不足600億元計算，若新來港的資金規模確實百億元，推高大市絕對是合理。不過具體金額仍有核查。另有消息指出，內地著名基金經理王亞偉在公司內部多番提及港股，反映出內地投資者對港股是感興趣。日前亦有本港基金經理於友報專欄中提及，看好今年港股前景。看來各方均相信今年港股將會擁有更佳的表現。

筆者自問無能力預測未來一年大市走勢。目前投資者看好港股的原因，不外乎估值便宜，市場資金充裕，以及資源價格將回升，帶動資源股向上等。有關因素確實利好港股表現，但是大市會否因有極為突出表現，甚至可以成為今年全球主要市場中表現最佳？實在是無法作預測。筆者並非是否定出現港股將跑贏全球股市的可能性，相反是肯定其存在，問題在於如何實踐達到有關預測的條件。其實現時最大的風險來自美國聯儲局對未來息口走勢預測，以及特朗普推出的政策效果，若特朗普推出的政策過份「超現實」時，相信環球股市及經濟難有理想表現。

長遠政策是一個花時間思考的問題，但是短期表現卻可以考慮順勢而行。既然兩個交易日成交額均有900億元左右，就算昨日大市高開低走，就算與大時代有一段距離，總會較往日作出部署容易，即一見成交縮減即散水，見大市交投活動時繼續持貨或買貨。當然下注時要忍手，以免遭到回馬槍所傷。有分析員指出，現時大市處於輪炒格局，內銀?內險股仍較落後，又預料航空股將成為下一個獲資金炒作的板塊，信不信皆由你。

對於後市走勢，大華繼顯(香港)策略師李惠嫻指出，走勢上，?指突破下降通道後於23000至23500點之間拉鋸，昨日高位曾見23644點，上破短期橫行區頂部，可惜高位承接力不足，呈現倒轉錘頭。參考輪證數據，23700至23900點為?指熊證街貨重倉區，不排除指數再被「夾高」一點「殺熊」。此輪升浪由資金所推動，未見基本面配合，需小心後市回吐的風險。

2017年2月10日上午9時

記者張偉倫

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)