非農之夜：特朗普上台後的首次非農或好於預期
鉅亨網新聞中心 2017-02-03 08:00
1月非農或好於預期
美國1月ADP就業人數+24.6萬，預期+16.8萬，前值+15.3萬修正為+15.1萬。數據公布後，美元指數上漲。
| 表1：美國就業數據匯總表 | ||
| 就業指標 | 評述 | 對非農影響 |
| ISM製造業指數 | 美國1月ISM製造業指數升至56，為2014年11月來最高。 | 利多 |
| 費城聯儲製造業就業指數 | 美國1月費城聯儲製造業就業指數12.8,前值6.4。 | 利多 |
| LMCI就業市場狀況指數 | 美國12月就業市場狀況指數（LMCI）錄得-0.3遠低於前值，現在LMCI同比下跌5.8%，這是2010年1月以來的最大降幅。 | 利空 |
| ADP就業 | 美國12月ADP就業人數+24.6萬，預期+16.8萬。 | 利多 |
| 初請失業 | 每周初請失業金人數，4周的平均值為24.8，遠低於上月的平均值26.1，這意味着2017年初美國勞動力市場有所增強。 | 利多 |
| 圖表來源：招金貴金屬研究院 |
| 表2：12月份初請失業金人數統計 | ||||
| 時間 | 前值 | 預測值 | 公布值 | 關係美元 |
| 12月31日當周 | 26.3 | 26 | 23.5 | 利多美元 |
| 1月7日當周 | 23.5 | 25.5 | 24.7 | 利多美元 |
| 1月14日當周 | 24.7 | 25.2 | 23.4 | 利多美元 |
| 1月21日當周 | 23.7 | 24.7 | 25.9 | 利空美元 |
| 平均值 | 24.8 | |||
| 圖表來源：招金貴金屬研究院 |
圖1：美國就業市場狀況指數LMCI
歐洲政治不確定性引起避險情緒
特朗普正式就職後表示要重振美國經濟，把權力交給人民，強調「美國優先原則」。最近特朗普移民新政及對其他國家貨幣貶值發表評論又引發政治、金融的一波動盪，在美國新政存在不確定性的時期，市場等待政策的進一步明晰，特朗普的言論、新舉措都可能引發投資者避險情緒。
在「不確定性」流行的時下，會增加投資者的避險情緒，即將到來的法國和荷蘭的大選也會引發政治風險，直接受到影響的就是金融屬性較強的黃金，給金價以支撐。
隨著市場對美國政治不確定性的擔憂，美聯儲較少鷹派的預期，以及股票市場的風險，美元的漲勢可能會告一段落。這都會使得投資者尋求黃金作為對沖。這意味着投機多倉將會延長及黃金價格的上漲。
1月非農或將影響美聯儲加息進程
根據美聯儲點陣圖及最近美聯儲官員的表態，美聯儲預計在2017年加息3次。2月2日凌晨美聯儲維持利率不變，對美國經濟保持樂觀，但並未採取非常鷹派的預期。美聯儲將繼續密切關注美國政策的變化，根據情況及時調整加息節奏。1月非農的表現對於下次是否加息的決策起到重要的作用，如果表現靚麗會為3月加息做進一步鋪墊，因為良好的數據顯示美國經濟的強而有力。
美元存在下行風險、金價維持反彈上漲
| 表4：國際投行金價預測 | |
| 投行名稱 | 評論 |
| 花旗 | 第二季度金價下行至1100-1140美元/盎司水平的可能性看來要比維持在1200美元以上的可能性要大。 |
| 德國商業銀行 | 儘管1月18日金價曾觸及1218美元/盎司的近兩個月高位，但短期漲勢可能消退，長期的前景也逐步轉為中性。在去年四季度大跌後，金市在1116/17美元(2015-2016年漲勢78.6%回撤)尋到支撐，並在近期展開強勁的上行修正。不過，金價將更快受到上方50周以及200周均線1248/49美元的強勁阻力，同樣的阻力還出現在1230美元(2015-2016年漲勢50%回撤)。因此，此次金價的反彈將是短暫的。同時，根據艾略特波浪分析，金價當前也面臨再度下行的風險。預計之後價格將向55日均線1187美元回落，下方支撐在1177美元。如果進一步下破，則可能看向去年12月低位1123美元以及1117美元。至於上行方面，如果金價能夠突破200日均線1271.30美元，後市將看向1317美元(5年下行趨勢線)。事實上，只有收在該水平上方，才能夠徹底逆轉下行壓力。 |
| 荷蘭銀行 | 儘管2017年年初以來貴金屬整體表現不錯，但由於美國將進一步加息，價格會再度下跌，特別是白銀的跌幅可能大於黃金。受助於季節性因素，今年以來白銀價格累計反彈約5%。由於美元走強，美聯儲加息預期以及美國國債收益率盤升，預計今年上半年金價會下跌。預計銀價將和金價同步下跌，但鑒於當前白銀投機凈多頭規模相對較高，銀價的跌幅可能超過金價。2017年白銀均價在15.50美元/盎司，一季度表現可能最佳，均價在16.30美元/盎司。 |
| 加拿大皇家 | 投資者再次關注黃金，預期將有波動 |
| 德意志銀行 | 由於美元強勁的前景，以及美國通脹未持續大幅走高，並不看漲黃金。金價2017年底將交投在1200美元/盎司左右的水平。利率持續升高意味着持有黃金的機會成本增加，在這樣的情況之下，黃金難有很好的表現。但對客戶而言黃金仍是不錯的對沖工具。 |
| 招金期貨 | 金價經歷春節前一波下跌後，近日受到美國新政治不確定性的支撐呈現震盪上升趨勢。市場將把視線轉向美國非農數據以及特朗普當局進一步言行動態，美聯儲本次會議沒有透露政策前景，3月加息預期下滑，後市美元指數仍面臨下行壓力。倫金日線、4小時線均線向上，4小時MACD金叉向上。美元指數，日線與4小時線均線向下，MACD死叉向下，近期金價上漲概率較大。 |
| 圖表來源：招金貴金屬研究院 |
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