利空輕鬆化解 題材再次燃火反彈

川財證券：利空輕鬆化解該跌不跌年後或爆發

昨天下午收盤後，央行網站與微博同時發布消息，24日對22家金融機構開展MLF(中期借貸便利利率)操作，將利率上調10個點。這是中國央行MLF操作歷史上的首次上調利率，也是近6年以來政策利率的首次上調。這意味着之前中性偏寬鬆的貨幣政策開始收緊的拐點出現，消息傳出，國債期貨應聲大跌。按照市場普遍觀點，此次政策性利率上調，對於股市樓市債市都是短期利空的，長期也是有壓力的。債券市場進入技術性熊市，抑制房地產泡沫，去槓桿將影響股市，2月份資金緊張或更加突出。

我們說過，利空不跌，視為利好。從今天A股的表現來看，全天成交量較前幾天明顯萎縮，這其中有節前交易冷清的因素，相信也有昨天央行加息帶來的利空影響。但是需要注意的是，面對這一具有黑天鵝性質的利空，A股並未出現下跌，非但沒有下跌，而且在全天絕大部分時間裡還保持了紅盤，這從另一個角度說明，當前A股下跌空間已經非常小，足以為它在突發性的利空面前提供支撐。

對大盤來說，雖然我們多次分析過，維持緩慢震盪上行是控盤主力的既定策略，但今天的略微上漲，並不是出現利空後控盤主力護盤的結果，因為今天根本就沒看見市場拋售，主力根本無需護盤。所以現在的大盤要麼是再次回到去年第四季度那種籌碼高度集中的情況，要麼就是投資人惜售情緒嚴重，即使出現利空也不願拋出，不管哪種情況，都有利於大盤後期繼續上行。

對創業板來說，今天創業板表現好於其它板塊，但仍受到下行趨勢線和10日均線的雙重壓制，不過今天創業板也沒有受利空影響下跌，表明當前1843點上方的支撐位基本確立，下一步將面臨方向選擇。從當前形態看，創業板繼續下跌概率較小，隨著時間推移(當然要推移到年後)，自然會擺脫下行趨勢線的束縛，這也與我們之前所做的年後將會出現一波反抽的判斷相契合。

以上是對後期市場的判斷，在具體操作上，現在量價背離非常嚴重，不符合進場條件，為不影響過年的心情，建議暫時不要進場。在中期看好的大背景下，耐心等待年後的進場機會。

天信投顧：板塊輪轉題材再次燃火反彈

雖然臨近春節，社會資金面的需求增加，導致流動性偏緊，不過近期央行不斷的釋放流動性有助於穩定市場預期。而從技術上看，滬指經過多日的小步回升，目前已處於5日均線以及10日均線的上方，平台形態有所顯現，但是上方60日均線處亦是存在一定的壓力，而量能的萎靡不振，也導致了上行空間的局限。目前主板表現較為穩定，但其表現則相對雞肋，而中小創業板整體雖處於較弱的狀態，但是其本身經過多日的下跌，其中存在的機會則更大些。至於市場而言，短期來看，節前結構性行情將延續，而多日的橫盤震盪整理則為節後的行情做好鋪墊，可以注意適當的把握個中機會。

後市投資建議：

節前的走勢比較清淡，市場的參與熱度不是很強烈，市場的量能處於一個相對平穩的狀態，目前主要以存量資金在場內倒騰博弈，在市場的表現則是指數和板塊以及個股的分化明顯，主板在權重藍籌的維護之下，維持在一個相對穩定的區間內進行震盪，而創業板則較為往復，處於「一進一退」市場的蹺蹺板行情在近期表現的異常明了。而對於板塊來說，資金在裡面流動的較為快速，不具備延續的行情熱點，至於個股方面則較多的以反彈拉高多以出貨為主。對於此種情況來說，市場個股的每次反彈拉高都是一個不錯的減倉時機點位，至於倉位上的配置，可考慮3-5的倉位，而在布局方面可關注春節的白酒豬肉行情以及真正質地優良的超跌個股，切勿盲目追高。