阿里大幅上調全財年收入增速預期 Q3收入漲54%

北京時間2017年1月24日晚，阿里巴巴集團公布2017財年第三季度財報：集團當季收入同比增長54%，達532.48億元人民幣；核心電商業務收入同比增長45%，達465.76億元人民幣。當季集團總收入、經調整盈利、每股盈利及行動月活數量等多項指標均超越市場預期。

經過三個表現均優於預期的財季後，阿里巴巴上調財年全年收入增長率預期5個百分點至53%。

阿里巴巴集團當季（2016年10月1日至12月31日）經調整EBITA（息稅攤銷前利潤）同比增長42%至256.69億元人民幣，經調整利潤率為48%；其中，核心電商業務經調整EBITA利潤率64%。撇除非現金性質的重估收益、股權獎勵以及個別其他項目，季度經調整盈利同比增長36%至224.91億元人民幣，攤薄後每股盈利為9.02元，超出市場預期。

阿里巴巴集團首席執行官張勇表示，截至2016年12月底止季度的強勁業績，充分展現了中國消費者的力量，以及阿里巴巴通過自身龐大的生態系統去創造價值的能力。「我們正在推動新零售時代的到來，通過利用大數據和創新技術，為近5億行動月活躍用戶提供無縫的在線和線下體驗。這一零售轉型將讓品牌和零售商能夠隨時隨地、更便捷高效地同消費者展開互動。」

除了零售平台的持續強勁增長，雲端運算和數字媒體及娛樂業務表現亮眼。雲端運算同比增長115%，數字媒體和娛樂業務同比增長273%。創新項目及其它業務同比增長61%。

Q3財報同時披露了平台治理工作的進展，顯示在知識產權保護方面的持續努力，已成為超過10萬品牌對阿里巴巴信任的重要基礎。

三個季度超出預期，上調全年收入增長率預期5個百分點

2016年6月在杭州阿里巴巴總部舉行的投資者日上，阿里巴巴給出2017財年全年的收入同比增速指引為48%，已超出當時市場預期的42%。實際營運數據持續超出市場預期：自2016年4月以來至今，阿里巴巴集團收入在本財年的第一、第二季度分別獲得59%、55%的強勁增長。本季度則同比增長54%。

阿里巴巴集團首席財務官武衛表示：「在三個均優於預期的季度後，我們將2017財年的收入指引，由按年增長48%上調至增長53%。按非美國通用會計準則計，本季度集團錄得49億美元的自由現金流，強勁現金流讓我們能夠繼續在全球投資增長領域：雲端運算、數字媒體和娛樂以及創新項目，以及核心電商業務。」

截至2016年3月的上一個財年，阿里巴巴全年收入增長33％，本財年53%的收入增長預期，意味着在上一財年基礎上有20個百分點的跳躍。更豐富的業務板塊和更大的體量，並未使阿里放緩增長的步伐，反而令其全面提速。

本季度的出色表現主要受中國零售平台及阿里雲增長強勁及併入收購業務（主要為優酷土豆及Lazada）所帶動。其中，中國零售平台的季度收入為408.02億元人民幣，較2015年同期上升42%，反映集團持續致力於推動由數據支持的社交電商平台，為用戶提供更佳體驗。

雲端運算業務本季度繼續拓展市場領導地位。付費客戶數當季增加約11.4萬，總數高達76.5萬；當季收入達到17.64億元人民幣，同比增長115%；通過國際化的戰略布局，先後在日本、德國、中東和澳大利亞開設數據中心，阿里雲的全球客戶獲得了優質而多元化的服務。

由於併入了優酷土豆的業務，以及UCWeb提供的行動增值服務如行動搜尋、新聞推送和遊戲發行等的收入有所提升，在數字媒體和娛樂業務方面，本季度收入達到40.63億元人民幣，同比增長273%。此外，來自創新項目及其他業務的收入為8.45億元人民幣，同比增長61%，超出市場預期。

在平台治理方面的持續努力，已成為超過10萬品牌對阿里巴巴信任的重要基礎。2017年1月16日，阿里巴巴還發起成立全球首個「大數據打假聯盟」，LV、三星、施華洛世奇、瑪氏、福特汽車等20個國際知名品牌加入，與監管部門、品牌商共同推進知識產權保護。

開啟2017新零售戰略元年

通過龐大的消費網絡以及大數據、新科技，阿里巴巴不斷轉變傳統零售模式，滿足消費者日益豐富的需求，全面改善提升品牌和零售商全價值鏈的效率，來迎接中國4.8萬億美元的零售市場和消費者高漲的購物熱情。據國家統計局公布的數據，2016年，社會消費品零售總額332316億元，同比增長10.4%；全國網上零售額51556億元，同比增長26.2%。

新零售的爆發力，更早在雙11這一特殊節點充分顯現。「雙11全球購物狂歡節呈現了阿里巴巴最好的一面，在全球各地大規模的融合了電子商務、娛樂和社交互動等各項元素。」張勇表示。

在線上線下融合方面，本季度持續發力。2016年11月，阿里巴巴宣布投資21億元人民幣，獲得三江購物(601116,股吧)的35%的股權（包括股份和可換股債券），幫助其試點地方超市全新的購物模式，改善購物保鮮食物的體驗；2017年1月，提出了私有化銀泰商業的建議，根據建議交易，阿里巴巴將成為銀泰的控股股東，持股比例預計增至約74%。

由大數據賦能物流亦取得飛速發展：本季度，菜鳥網絡日均投遞包裹5700萬個。此外，集團與螞蟻金服的合資公司、提供本地生活服務的口碑，季度內通過支付寶結算的交易支付額達731億元，較上一季度增長52%，口碑今年1月獲得新一輪11億美元的融資，為其積極的增長戰略提供了強勁的資金基礎。

行動月活凈增4300萬源於社區互動

截至2016年12月31日，中國零售平台的行動月度活躍用戶數增長至4.93億名，較上季度的4.5億凈增4300萬。行動月度活躍用戶數的上升，主要是由於阿里平台持續向用戶提供高度個性化並且高度互動社交屬性的內容，用戶的參與度不斷在提高。

本季度，中國零售平台的行動端收入為324.51億元人民幣，較2015年同期增長73%；行動端占中國零售平台的整體收入達到80%，2015年同期占比僅為65%。

每位活躍買家對中國零售平台的年度收入貢獻，由去年同期的184元人民幣，上升到本季度的241元人民幣；每位行動月度活躍用戶對行動收入的貢獻，則由去年同期的108元人民幣，上升到本季度的166元人民幣。

僅在2016年天貓雙11期間，通過支付寶支付的銷售額達到1207億元人民幣，其中行動端支付占比高達82%，展示了阿里為未來商業構築的基礎設施的規模、能力以及力量。

國際投行EvercoreISI在近期的研報中表示，消費者空前高漲的消費熱情所帶來的健康營收基本面、2016年天貓雙11的巨大成功及與之相關的營銷能力、物流效率的提升等，是其看多阿里的重要理由：「我們始終認為，阿里的規模和效率及其在交易和廣告的變現能力無可匹敵。」

滙豐銀行分析，由於用戶變現率的提升，阿里雲業務的強勁增長，以及優酷等數字媒體良好的發展趨勢等利好因素的驅動，阿里巴巴是亞洲最佳十隻股票之一。