興業投資本周展望：美元無作為成就非美 本周數據將佔主導

上周儘管美國公布的通脹等數據表現靚麗，且美聯儲主席耶倫發表鷹派講話，令年內加息預期升溫，美元指數也在周中得到提振。但是最為重要的美國新總統特朗普的就職演說高舉民粹主義大旗，承諾遵循「美國優先」政策，並沒有給市場帶來驚喜。這令美元多頭失望，美指節節敗退，連續第四周下挫至整百關口附近。非美貨幣普遍得到進一步上揚的機會，只有加元被加央行行長波洛茲有望降息的言論封殺，上周結束三周連漲。其他貨幣中，由於英國首相特蕾莎.梅在公布脫歐方案時，其「硬脫歐」的立場軟化，使得英鎊受空頭回補基本收復此前兩周的跌幅，表現最為出色。金價持續V型反彈，錄得四周連漲。

本周是特朗普擔任美國總統之後的第一周，投資者將密切關注其財政方面的相關消息，預計會給金融市場帶來不小的反響。與此同時，本周歐美國家將陸續公布GDP、PMI以及耐用品訂單等重磅數據，預計本周數據上的影響將蓋過政治事件對市場的影響。不過，本周中國和亞洲部分國家將迎來春節假期，預計外匯市場亞市的波動將有限。

1、歐央行行長德拉基發表講話，周一北京時間19:30.

上周的歐央行決議雖然維持利率和QE計劃不變，但是德拉基行長在新聞發布上表示QE將持續至通脹符合目標路徑。如果前景惡化，可以進一步擴大刺激，並稱經濟仍存在下行風險。德拉基的鴿派講話雖然在上周並沒有給歐元造成重創，但是不能排除這一次也不會。況且上周末德拉基還在講話中毫無掩飾得談及歐元區成員國退出歐盟的可能性，引發外界對歐洲政壇將再度陷入混亂的擔憂。因此本周一對於德拉基講話，投資者需關注有關歐央行QE前景、經濟和政治前景的話題。如果德拉基講話偏鴿派的話，歐元的反彈可能會面臨回調；反之將延續升勢。

2、歐元區各國1月製造業採購經理人指數初值，周二北京時間17:00

製造業採購經理人指數不僅能反映歐元區經濟狀況，而且能反映出全球經濟增長的最新動態情況，因企業能對市場環境迅速做出反應。投資者可通過數據的強弱表現雖經濟前景做出判斷。鑒於歐元區經濟增長還存在下行風險，市場預計歐元區各國的製造業數據可能較前值會有所下降，預計歐元區1月製造業PMI初值將由54.9下降至54.8；德國製造業PMI初值將由55.6下降至55.4；法國製造業PMI初值將由53.5下降至53.3。如果數據不及預期的話，將打壓歐元下挫；反之將支撐歐元走高。

3、英央行行長卡尼講話，周三北京時間20:16

上周二英國首相特蕾莎.梅公布的脫歐方案不及市場預期的那麼強硬，反映出其在「硬脫歐」態度上有所軟化，市場情緒得到了安撫，促使英鎊倖免於難。不過特蕾莎.梅態度的軟化並不意味着「硬脫歐」得以避免，在脫歐談判鞋子落地之前，一切都還是猶未可知。英國最遲將於今年3月與歐盟展開談判，所以卡尼本次在G20會議上的講話將受市場重視。市場繼續關注卡尼對英國脫歐的態度，如果講話使「硬脫歐」擔憂情緒升溫的話，英鎊將再次受重挫；反之亦然。

4、英國第四季度GDP年率初值，周四北京時間17:30

近期英國「硬脫歐」的陰影一直存在，而從最近的數據中也可以看出，英國脫歐或將對英國經濟造成了一定負面影響，特別是上周五公布的零售銷售數據意外疲軟，加大了英國經濟增長面臨下行風險危險。興業預計英國第四季度GDP年率初值將有所下降至增長2.1%；季率初值也將下降0.1%至0.5%。如果數據顯示英國經濟增速放緩的話，將打壓英鎊下跌；反之亦然。

5、日本12月全國消費者物價指數年率，周五北京時間07:30

根據日央行11月發布的預估顯示，日央行預計2017年通脹率將為1.5%；2018年將升至1.7%。但是近半個月以來，日元隨著美元的走低而重新反彈，日本通脹是否能回升還存在疑問，畢竟日本通脹已持續多月維持在近零水平徘徊。市場預計日本12月全國CPI年率將由0.5%下降至0.2%。若通脹繼續下滑的話，日央行也將維持寬鬆政策，美元/日元可能會延續此前漲勢；反之有望延續本月中旬以來的下滑走勢。

6、美國第四季度GDP年率初值，周五北京時間21:30

美國經濟向來是美聯儲衡量加息的重要依據，因此在2017年第一次美聯儲利率決議公布之前，市場將密切關注美國經濟的運行狀況，以從中推測今年美聯儲的加息前景。興業預計美國第四季度GDP年率初值較前值將出現下降，可能為2.1%。近期美元指數受特朗普講話的打壓而不斷延續回調走勢，美元下破整百關口幾乎是指日可待。面對美元的跌勢，GDP的強弱表現可能會成為本周拯救美元的最後一根稻草。如果數據好於預期的話，美元將緩和近期跌勢，反之將繼續受挫。

7、美國12月耐用品訂單月率，周五北京時間21:30.

美國耐用品訂單指標顯示了美國製造業的活躍程度，對美國經濟發展具有很大的影響力。美國11月耐用品訂單月率下降4.6%，略好於前值。市場對機械吉原材料的強勁需求將會支撐耐用品數據繼續增長，預計12月耐用品訂單月率將增長2.9%；核心耐用品訂單月率將增長0.5%。數據的表現將會對美元產生重要影響。