統一證券：台股量能持續低迷，上攻不易

【昨日盤勢】：受到美股 NASDAQ 指數創新高激勵，台股昨日以小紅 2 點 9344 點開出，但在台達電、聯發科、台塑四寶連袂走弱下，指數由紅翻黑，由於市場觀望氣氛濃厚，大盤始終在平盤上下震盪，終場以小紅作收。觀察盤面變化，電子及金融分別上漲 0.18% 及 0.25%，傳產則下跌 0.16%。在次族群部份，漲勢前三名分別為造紙 1.68%、紡織 1.44%、光電 1.23%；而玻陶、塑膠、橡膠分別下跌 1.48%、1%、0.87% 較為疲弱。終場指數上漲 7 點，收在 9349 點，成交量能為 598 億元。

【資金動向】：三大法人合計買超 19.36 億元。其中外資買超 32.83 億元，投信買超 0.2 億元，自營商賣超 13.67 億元。外資買超前五大為大同、友達、群創、旺宏、中信金；賣超前五大為中華電、統一、台新金、永豐金、開發金。投信買超前五大為群創、友達、南亞、凌巨、智邦；賣超前五大為凡甲、卜蜂、櫻花、葡萄王、精成科。資券變化方面，融資減 2.26 億元，融資餘額為 1316.97 億元，融? 增 0.55 萬張，融券餘額為 48.18 萬張。外資台指期部位，淨多單增加 2997 口，淨多單部位 65297 口。借券賣出金額為 16.3 億元。

【今日盤勢分析】：台股指數上周出現反轉訊號，且 9400 點賣壓沉重、量能積弱不振，加上近期國內產業面臨多事之秋，恐不利台股後續表現。對台股後市行情觀察，分析如下：第一、國際股市部份。英國首相梅伊近日聲稱，英國將在今年 3 月正式啟動脫歐談判，且會徹底脫離歐盟，此強硬脫歐策略，不但使英鎊大貶，更引起市場擔憂歐盟將遭受更大幅度的衝擊，不利歐洲經濟體未來發展。第二、財政部公布去年 12 月出口金額為 258 億美元、年增 14%，進口金額為 208 億美元、年增 13.2%，雖然有增溫跡象，但就全年度而言，出口金額僅 2804 億美元、年減 1.7%，呈現連續兩年衰退，且川普即將正式上任，美中貿易大戰一觸即發，由於台灣有部分產品是先出口到大陸加工，再外銷至歐美，倘若美國對大陸實施高關稅保護政策，國內產業勢必遭受嚴重波及，不利相關業者營運表現。此外，國內近來面臨多事之秋，如浩鼎案，前中研院長翁啟惠與董事長張念慈分別被依貪汙與賄絡等罪嫌起訴，台積電、寶勝分別爆發財務弊案，前台積電共同營運長蔣尚義、前聯電執行長孫世偉、前華亞科董事長高啟全等陸續轉戰大陸半導體產業，皆對國內相關產業造成相當程度衝擊，恐不利台股後續表現。第三、技術面觀察。台股指數上周五在連續上漲後出現十字線且量能下降，出現趨勢反轉向下訊號，指數走跌機率大增；此外，9400 點整數關卡解套賣壓沉重，加上十日均量與月均量皆不足 600 億元，指數上攻不易。第四、昨日盤面觀察。近期市場關注焦點為台積電與大立光將於明 (1/12) 日舉辦之法說會，觀望氣氛濃厚，前者橫盤狹幅震盪，終場以平盤作收，後者在前一日急跌後止穩回升，上漲 3.1%；去年 12 月營收成長者股價表現亮眼，如智邦、凌華、致茂皆漲逾 2%，智易、綠悅更漲逾 4%；近期受惠於報價上揚之造紙類股重回漲勢，正隆、寶隆漲逾 1%、榮成則大漲近 7%；受到國際油價下挫拖累，台塑四寶全數收黑。

【投資策略】：台股指數目前已呈現反轉向下趨勢，因量能持續低迷、高檔賣壓沉重，加上川普即將上任、英國硬脫歐、美股財報偏空、台積電與大立光法說恐將不如預期，不利台股近期表現。建議謹慎保守操作，佈局未來產業正向，股價拉回跌深者為佳，如塑化、鋼鐵及金融等族群。