雪浪環境：煙氣凈化大單再下一城 買入評級

事件：

公司發布公告，中標深圳市東部環保電廠煙氣凈化系統設備採購項目，項目規模2.2億元。

投資要點：

煙氣凈化龍頭地位明顯，再中大單驗證實力：1）公司垃圾焚燒煙氣治理行業市場占有率超20%、處理效果可達到歐盟2000標準，龍頭地位明顯。垃圾焚燒行業一線城市項目大型化、三四線城市下沉背景下，公司積極開拓市場，依靠自身的品牌優勢和技術優勢進一步搶占市場先機。2）深圳東部電廠總投資43.93億元，垃圾焚燒處理規模5000噸/日，年處理垃圾約166.5萬噸，是深圳地區垃圾焚燒發電重點建設項目之一，煙氣凈化系統中標再次驗證公司實力。項目中標價格2.2億元，占公司2015年度經審計營業收入5.8億元的37.96%。若公司能夠簽訂正式項目合同並順利實施，將對公司業績產生積極影響。

危廢高景氣，積極外延區域龍頭起航：1）政策高重視程下危廢處於黃金髮展期，年處置缺口超1400億元，實際通過核準的正規渠道處理率不足20%！資質趨嚴下正規危廢處置企業市場空間巨大。2）長三角地區危廢產量高市場集中率低亟待整合，公司通過收購無錫工廢（51%）、增資江蘇滙豐天佑（51%），擬收購宜興凌霞固廢（51%）和上海長盈（20%）完善危廢業務布局，區域龍頭雛形初現。

定增輕裝上陣，擁抱國資更上新台階：1）定增4億（發行價為29.82元與發行日前20日均價70%較高者，鎖三年）用於償還貸款和補充流動資金，公司目前已發布定增反饋意見回復。2）此次定增方之一金禾創投實際控制人為無錫國資委，背靠國資背景未來在發展中更易獲取長期、低成本資金；且環保行業社會屬性強，與國資背景企業合作提高資源獲取能力，助力公司發展更上新台階。

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