離岸人民幣兌美元創一年來最高漲幅 多頭踩踏為主因

和訊網消息昨夜，在人民幣空頭資金受到嚴重擠壓之後，離岸人民幣暴漲，日內漲幅超過700點，今日晨間，人民幣漲勢繼續維持，一度漲破6.87關口，較隔夜最低點漲約1000點，為一年來最高漲幅。

午後，離岸人民幣兌美元升破6.8關口，現報6.8144，連破5大關口，收復多處失地。從1月3日到5日，人民幣對美元最低點到最高點，漲幅近2000點。

此次離岸人民幣的大漲雖沒有央行直接干預的跡象，VantageFX萬致分析師表示，大漲和一邊倒的預期人民貶值所積累大量空頭不無關係。

市場上原本的人民幣空頭較多，在行情逆轉之後，空頭回補，引發大量止損盤，進而形成了「多頭踩踏」的局面，導致離岸人民幣連續兩天持續大漲。

當然和時間窗口上昨日美元指數沖高回落，迎來修正性行情有關。修正性行情降低了做多人民幣的壓力。值得關注的是，監管層針對外匯和資本流動的宏觀審慎監管將持續發揮作用，這有利於保持外匯市場的基本穩定。

萬致分析師認為，隨著年底人民幣的加速貶值，人民幣未來的預期並不樂觀。面對強大的壓力，市場中也許會出現新的遏制資本外流的方法。

隨著中國春節時間段臨近和年度換匯額度的從新計算，季節性購匯需求增強也可能給人民幣匯率帶來階段性壓力。

同時萬致分析師還認為，市場預期特朗普的上任會加快美聯儲的加息步伐，從而將帶強勢美元。自2017年開始，市場出現跟風換匯現象，監管層對個人外匯額度的採取更加嚴格的限制。

當前我國外匯儲備下降逼近3萬億美元關口情況下,外界猜測監管層也許不希望在這個時機讓離岸市場對國內人民幣匯率起到不好的預期指引作用。

技術方面，INFINOX英諾分析師表示人民幣投資的客觀因素往往並不是看所謂的k線圖，而是着重觀察兩岸價差（在岸、離岸價差）、其二是HIBOR及SHIBOR的拆解利率。

價差反映的是兩個交易品種的倒掛水平，顯示市場投機情緒的偏好；利率反應的是市場資金成本。

自去年8.11匯改之後，人民幣貶值趨勢確立，11月加入sdr之後，人民幣一度出現逼空上漲。

當前香港市場上人民幣拆借成本已經達到100元隔夜利息38元，去年同期，HIBOR利率一度上漲至66%，即100元人民幣在香港市場上的利息即是66元，如此高的成本對於空頭重倉投機的影響較重。

新年前後，按照經驗即為中國市場流動性較為欠佳的時間段。當HIBOR的拆借利率回落之後，央行干預的信號即結束，不過技術上參考去年同期表現需等候2—3個月時間。