頂尖基金投資者績效橫掃同行 賽馬經驗不容小視

 當頂尖香港投資者黃國英通過分析金融數據尋找收益機會時，長期以來其對概率的判斷經驗派上了用場。少年時期，在觀看賽馬會的賽馬時，他就領悟到一切都歸結於定價。

今年 48 歲的黃國英稱，首先你當然想贏，然後你把寶押在最有可能勝出的馬上 -- 但你漸漸會知道不是這樣玩的；你得找到更有利於自己的概率。

對於豐盛融資的黃國英來說，找到合理價值策略行之非常有效；豐盛融資是一家客戶主要來自香港本地的小型基金管理公司。根據彭博匯編的 1,700 多支基金的數據，其管理的全球基金過去五年跑贏 99% 的同行，過去三年跑贏 91% 的同行。

出了名地愛自己的四只貓、並把它們印在了定制雨傘上的黃國英對 2017 年的期待則要平淡得多。鑒於 30 年期美國國債殖利率對經濟成長和通膨敏感，他現在正在密切關注美國長期債券，盤算市場焦點如果偏離當前川普引起的通貨再膨脹，是否將首先反映在這一品種上。他上個月接受採訪稱，美國金融類股看起來很有吸引力，他仍然對美國科技股有信心，而且他看漲俄羅斯盧布，看跌歐元。

黃國英說，今年市場中的主要風險將是美國當選總統川普是否履行競選承諾 -- 由於他意外勝選，這些承諾已幫助推高了美元和美股。雖然在川普 1 月 20 日就職之後，他的財政刺激計畫將如何獲得國會批准仍有待觀察，但黃國英對此表示樂觀。

黃國英說，他們認為美元將保持強勁，通貨再膨脹概念現在還是市場主題；同時，新興市場仍將承壓並表現落後，因為美國利率將上升，美元仍將保持強勁。

豐盛融資的英明伙伴絕對回報基金在過去幾年裡增加了美國股市風險敞口，Facebook Inc. 成了其業績的主要功臣之一。該科技巨頭的股價自 2013 年年中以來上漲了三倍多，但該板塊最近的回落拖累了該基金的表現。中國地產股倉位也損傷了該基金近幾個月的業績。