台揚明年VSAT潛力高，對北美客戶LNB滲透率提高

MoneyDJ 新聞 2016-12-29   記者 陳祈儒 報導

台揚（2314）展望 2017 年業績，以小型地面衛星站（VSAT）新產品鋪設，以及 LNB（低雜訊降頻器）滲透率提高為主要 2 項動力。台揚的衛星上網客戶的新衛星升空計畫預定在 2017 年第 1 季底發射，推升其後一季的台揚的 VSAT 鋪貨接單與後續穩定的釋單期，台揚明年 VSAT 成長潛力最為明顯。同時，台揚 2017 年對北美衛星電視客戶的 LNB 滲透率可望較今年提升，法人預計，台揚明年營收年成長約挑戰 2 成。

台揚今年第 4 季營收比重，LNB 大約近 7 成，VSAT 約 20~25%，而 Mobile 與 Radio 微波合計營收比重約 1 成。就應用市場，台揚下游應用市場是衛星上網、衛星電視，電信基地台微波元件與前端射頻設備。

（一） 台揚在 DirecTV 的 LNB 供貨滲透率提高：

台揚在 LNB（低雜訊降頻器）上，最早先客戶是 EchoStar，近幾年取得了 DirecTV 這一家新客戶。

台揚指出，今年已對兩家客戶驗證新款的 LNB，預計 2017 年先後出貨。

由於 DirecTV 在併入了電信營運商 AT&T 之後，該衛星電視台對 LNB 供應鏈略作調整，台揚在 DirecTV 的接單比例上有機會提高。

另外，台揚今年的 Hybrid LNB 新產品，是衛星服務客戶業者自己買了一顆新衛星，該客戶為了將旗下 7 顆衛星接收訊號 Ka 頻 、Ku 頻整合在一套 LNB 內所要求的客製化 LNB，接單利潤較一般 LNB 要好。

（二） 台揚 VSAT 明年成長潛力最大：

台揚 VSAT（小型地面衛星接收站）客戶 ViaSat 預計在 2017 年 3 月份發射一顆新衛星服務，之後對台揚的 VSAT 訂單量將會增加。

VSAT 今年前 3 季占台揚營收約 24~25% 之間；在 2017 年第 1 季末客戶新衛星升空後，台揚 VSAT 將有一段鋪貨期，可望是台揚明年上半年營收主要動能，VSAT 營收占比接近 3 成。

同時，ViaSat 在 2016 年 11 月已併購軟體商 Arconics，是一家飛機上網的軟體系統整合商，有利於 ViaSat 推出飛機上網應用設備。對於台揚來說，新一代的飛機上網設備正在研發之中，若客戶的飛機上網新服務推出順利，預計 2017 年上半年有成績。

（三） 台揚明年 Mobile 通訊，以中、美新市場：

在 Mobile 通訊方面，台揚過去 5、6 年來先後併購美國 TelASIC 以及丹麥 RadioComp 兩家公司，在基地台射頻 RD 研發費用在 2015 年已攤提完畢。對於台揚來說，2017 年開始，正是衝刺 Mobile 電信市場最佳時間點。

台揚是鴻海（2317）集團成員；在母集團跟電信設備諾基亞（Nokia）關係良好，有利於台揚 2017 年認證與送樣新品；台揚基地台功率放大器、前端射頻系統主要出貨給中國、美國的通訊客戶。