中國限制資本外流 日企海外併購戰 聲勢或將壓倒中企

根據銀行和律師界的人士表示，明年日本企業也許會成為併購市場中的一股重要力量，因為現金充裕的日本企業在海外其他地方透過併購而取得業務增長，而中國政府為了打擊資本外流則禁止一些公司對外收購。

由於日本國內已經經歷了數十年的經濟停滯與人口萎縮，經濟增長的前景較不樂觀。商業數據公司 Thomson Reuters 的調研資料顯示，截至 2016 年 12 月 19 日，日本企業在海外投資 930 億美元進行併購，逼近 2015 年的高點 960 億美元，而且遠遠高於 2013 年的 510 億美元。2016 年迄今，中國企業已經投入 2170 億美元用於併購。

依據政府所揭示的資料顯示，日本企業持有的現金高達 3.2 兆美元，銀行和律師界的人士宣稱，預計明年日企的對外併購速度將保持較快的增速。

儘管最近日元兌美元貶值，使日企在收購美企時需花費更多成本，不過，這也意味著日企將從海外資產賺取更多利潤。

中國對於收購美國企業一直興致高昂，但是，中國的政府和企業越來越擔心資金大量外流，以及美國總統當選人川普 (Donald Trump) 是否會對中國設置貿易障礙。

最近幾年，中國的直接對外投資策略有所轉變，投資的重心從能源產業轉換到其它產業，這是由於北京政府希冀將民間消費轉為經濟成長的主要引擎，以及降低國營企業的過剩產能。

儘管過去中國的資金大量湧向美國企業，但是，這個收購狂熱也許會逐漸冷卻下來。美國政府正在設置一些關卡以阻擋中國的收購意圖，而且措施逐漸升級。

不過，中國當局也正逐步減少海外的投資規模，以將資本留在國內，在 11 月底時，中國政府表示，倘若用於海外收購的投資金額超過 100 億美元，就將阻擋該投資案。由於國內極需留住資金，美國的投資條件又漸趨嚴格，中國持續數十年收購美企的狂熱，或將告一段落。

德意志銀行 (Deutsche Bank) 的亞太併購區主管 Mayooran Elalingam 表示，日本的買家資金成本偏低，現金充裕，而且有強烈的意願將資產由國內市場向海外分散投資。與此同時，日企並不像中企般受限於監管或政治限制。

高盛 (Goldman Sachs) 的日本併購主管 Yoshihiko Yano 表示，預計各行各業將持續出現大量的併購活動，鑑於日本人口下降和老齡化，日企為了持續增長，而進行海外併購是不可避免的。