黑色系需求難尋亮點 明年或台階式走低

和訊網消息12月19日，中信期貨黑色建材組發布的2017年度策略報告顯示，預計明年黑色產業鏈將向下尋找位置，煤焦鋼礦將台階式走低，動力煤或先降後升，玻璃牛市已近尾聲。

以煤焦鋼礦為例，報告顯示，明年，房地產需求周期性下滑來臨，基建和汽車等其他需求也沒有更多亮點，而鋼鐵行業供給側改革只會影響節奏不會改變方向，煤炭供給側改革明年會更加謹慎和精準。

因此，明年煤焦鋼礦將台階式走低，但在去產能和去產量政策影響下，價格可能不會到達2015年低位，底部有所抬升。

動力煤方面，報告指出，2016年政策與基本面因素疊加推升動力煤價格，年底供應逐漸開始釋放，預計2017年動力煤先降後升。

具體來看，2017年上半年，隨著供暖結束、需求下降、供應釋放到最大、庫存累積到較高，動力煤可能會呈現回落態勢，受政策與煤電聯動支撐，回落支撐位關注500-550；下半年，隨著供應政策逐漸收緊、需求進入季節性旺季將再次帶動動力煤價格回升。

據預測，2017年，中國煤炭需求量377130萬噸，同比增加1.4%，動力煤需求量324308萬噸，同比增加1.5%；中國煤炭產量370483萬噸，同比將增加11.7%，動力煤產量312852萬噸，同比增加12.1%。「在需求相對穩定，供應增速仍然較高的背景下，去產能將是長期任務。」報告指出。

此外，玻璃方面，報告顯示，2016年在房地產、汽車、出口等下游需求全面回暖的驅動下，玻璃行業景氣度大幅回升，三季度玻璃價格創下自2012年以來新高，玻璃產銷同比保持增長，市場總體呈現量價齊升格局。

2017年，新開工大幅反彈帶來的傳導效應仍將在上半年發揮餘熱，但房地產市場面臨政策掣肘下供需增速全面回落風險，制約中長期玻璃需求復甦，建築玻璃需求全年或先揚後抑。

報告表示，長期來看，玻璃市場供需邊際下滑趨勢逐步明顯，價格上行周期已近尾聲。