「媽媽經濟」正當道 母嬰零售上市潮來襲

和訊網消息俗話說，女人和孩子的錢最好賺，而母嬰行業一下子抓住了這兩大消費群。而且，隨著80-90後進入婚育期帶來了第四次嬰兒潮，加上2016年起全面開放二胎，以及居民消費升級提高母嬰童消費支出水平等多重因素的影響，母嬰行業迎來了前所未有的爆髮式增長風口。

據羅蘭貝格最新公布的報告預計，到2020年,母嬰行業整體規模將達到3.6萬億元,2015-2020年複合增速高達15%。面對高速成長的萬億市場的大蛋糕，母嬰電商、母嬰社群以及做內容商的從業者等紛紛入局，再加上母嬰品牌商及母嬰服務機構線上線下齊發力，行業一片歡騰。

當然，增長迅猛的母嬰行業也離不開資本市場的助跑。今年6月，成立2年的母嬰電商貝貝網獲得1億美元的融資成為母嬰行業估值上10億美元的一隻「獨角獸」；今年7月，主打「社區＋電商」模式的寶寶樹也緊跟其後融資30億元回歸國內資本市場。

有些跑得更快的企業已經走上了上市的道路。今年10月，母嬰之家舉行新三板掛牌敲鐘儀式，成為首個登陸新三板的母嬰電商；12月9日，線上線下全渠道發展的孩子王也成功在新三板掛牌上市，正式登陸資本市場，掛牌日當天，孩子王的市值即獲得大幅增長，總市值已突破140億元人民幣，一舉躋身新三板非金融類企業前十強。不久前，十月媽咪已提交了上市申請書，擬赴上交所上市。

而母嬰零售企業對資本的渴求，也折射出了行業目前激烈競爭的現狀，企業盼望外來資本能助其在燒錢的市場爭奪大戰中取得更多先機，以免被淘汰出局。

在面對行業激烈競爭的挑戰下，今年8月，辣媽幫旗下母嬰特賣電商平台「荷花親子」終因不敵挑戰而不得已關閉，引起業內一陣喧譁。而已上市或正在提交申請的母嬰企業中不少也都存在連年虧損的現象。

據孩子王的財務報表顯示，2014年度、2015年度以及截至2016年3月31日止3個月期間，孩子王營業收入分別為15.6億，27.6億和9.2億，其中2015年較之2014年同比增長近77%；凈利潤分別為-8854.4萬元、-1.3億元和463.1萬元，2014年度和2015年度均為負數，報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額也均為負數。

對於上述局勢，孩子王也給出了兩方面解釋：一方面因為公司近年來加大了全國布局的力度，實施快速擴張戰略，顯著增加了新開門店數量，2014年、2015年分別新開24家與47家門店，產生了較多的開辦費用，且新開門店經營時間較短，尚未達到成熟期門店的盈利水平；另一方面，公司力推全渠道戰略，組建高素質線上營運團隊，大力建設線上零售及服務平台，從而導致了線上平台相關研發費用與人員費用支出的增加。

據中國連鎖經營協會和普華永道聯合發布2016中國零售企業營運資本管理調研報告《聚焦營運效率,重塑零售價值》顯示，零售企業整體銷售增長放緩，超市的銷售增速在單位數的水平；規模較大的大型百貨店和綜合店甚至出現了收入負增長的情況。超市在2015年的凈利潤率為1.3%，去年為2.1%；而百貨也從2014年的4.8%降到2015年的3.8%；唯獨服飾店表現良好，利潤率為11.2%；家電則只得0.8%。

在實體零售陷入困局的情況下，孩子王卻逆勢開出多家線下門店。對此，孩子王CEO徐偉宏表示，「基於消費升級和消費者全面行動互聯網化的新時代背景，孩子王的核心要素體現在關係、場景、內容和數字化上，其商業模式的核心是以用戶為中心的創新型C2B模式。」他表示，崛起的中產階級新家庭戶外生活場景很多都發生在萬達廣場這樣的新型購物中心內，故孩子王的所有門店都開設在上述大型購物中心。

不同於普通的垂直母嬰電商或「社區＋電商」模式，孩子王採用線上線下相結合的全渠道銷售平台通過門店+直購手冊+網購三位一體的營運模式，從事嬰童商品一站式購物及提供全方位增值服務。自2009年以獨創大店模式切入母嬰市場，截止目前，孩子王已在全國超過半數省份的近百座城市開設了160餘家超大型實體門店，平均門店面積達到5000平米。

並且，在認識到線上電商在提供服務於體驗上的薄弱之處後，孩子王已經在往母嬰童服務延展，升級商業模式，不僅僅是提供母嬰童零售商品，還提供上門催乳等第三方機構平台的嬰兒早教、兒童攝影、兒童英語培訓等增值服務。另外，孩子王目前主要與第三方機構合作通過線上平台向消費者提供保險等金融產品。

普華永道中國零售及消費品行業主管合夥人王笑認為，在零售領域有些品類如運動品牌等是非常適合進行線上營銷的，而有些產品或服務如生鮮等產品目前看來仍然更適合線下門店。不過業內專家都表示，線下與線上的融合是未來的趨勢，兩者並非誰取代誰的關係。

且先不論以孩子王為代表的全渠道零售模式最終能否取得成功。一場母嬰零售行業內的大洗牌目前看來是不可避免的。羅蘭貝格表示，目前中國母嬰童市場呈現格局分散、高度競爭的狀況，未來行業橫向整合空間巨大。